双江口全面投产在即 国电电力水电盈利质变

时间：2026年09月11日 16:16:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国电电力(600795)核心增量项目——国能大渡河双江口水电站即将全面投产。该项目预计年增发电量42亿千瓦时，较下游电站历史均值提升约9%；同时通过联合调度优化枯期出力，推动综合上网电价上浮2.0%~5.6%。四川本地用电需求受新能源与算力产业拉动持续高增，而供给增量有限，电价中枢上行趋势明确。

　　
　　近期机构研报指出，双江口投产不仅是装机量的增加，更是水电业务盈利模式的结构性升级。研报认为，增发效应、电价结构优化和区域供需趋紧三重逻辑共振，将驱动大渡河板块盈利质变，带动公司整体估值重估。研报维持2027年14倍PE目标价6.44元，对应EPS 0.45元，强调其“红利+成长”双重属性在电力股中稀缺。

　　
　　研报指出，当前火电基本盘稳健，水电弹性正加速释放，估值溢价空间已具备现实基础。