联讯仪器光模块测试龙头 卡位3.2T+CPO打开成长空间

时间：2026年09月13日 18:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，联讯仪器2024年在国内光通信测试仪器市占率9.9%、光电子器件测试设备市占率5.2%，均居前列，并已覆盖全球十大光模块厂商中的九家。公司研发费用率2025年达23.4%，三年复合增速74%，已量产1.6T全套测试设备，是全球第二家，并完成3.2T及CPO相关设备客户导入。

　　
　　近期机构研报指出，AI驱动光模块从800G向1.6T/3.2T/CPO快速迭代，每代升级均带来测试设备带宽与价值量跃升——800G设备价值量较400G提升2-3倍。中性预期下，2026-2028年全球800G/1.6T测试设备新增需求超150亿元，3.2T长期空间达261亿元。

　　
　　研报认为，公司成长逻辑不止于行业扩产，更源于技术升级带来的持续设备迭代，叠加功率器件、存储测试等第二曲线放量。碳化硅WLBI设备国内市占率43.6%，KGD设备累计市占率12.1%，平台化能力获验证。26-28年净利润预计复合增速238%，显著高于同业，支撑75倍PE估值目标。