日央行加息25基点 日元信用修复但财政承压

时间：2026年09月20日 16:41:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，日本央行将政策利率上调25个基点至1.25%，达1995年以来最高；核心CPI同比1.7%，春斗薪资涨幅连续三年超5%，企业物价与进口价大幅上涨。10年期日债收益率已破3%，30年期升至4.18%，国债发行遇冷，投标倍数下滑。

　　
　　近期机构研报指出，本次加息是修复日元货币政策信誉的必要一步，使利率进入名义中性区间(1.1%—2.5%)，缓解市场对“落后于曲线”的批评。研报认为，薪资与物价双升构成持续加息基础，日元贬值压力阶段性受控。

　　
　　研报指出，真正影响后续走势的是加息终值而非单次动作：若止步于1.25%，财政压力或缓和；若按市场预期于2027年中前多次加息，则利息支出激增可能吞噬税收增量，冲击高市内阁21万亿刺激计划。当前套息交易平仓风险已被消化，对全球股市外溢影响有限。