大众汽车被剔除出欧洲蓝筹股指数，给身陷危机的车企再度带来打击

时间：2026年09月21日 14:53:20 中财网

　　大众汽车15年来首次被剔除出欧元区最重要的蓝筹股指数。交易员表示，此举可能进一步加剧这家德国车企股价所承受的下行压力。

　　这家总部位于沃尔夫斯堡的公司被移出覆盖整个欧元区的Euro Stoxx 50指数，此次调整由指数编制机构Stoxx进行。大众股价已较2021年股市上涨期间的高点下跌逾四分之三，目前徘徊在约16年来的低位。该指数自称追踪欧元区各行业的“龙头企业”。

　　继去年菲亚特和标致母公司斯特兰蒂斯被移出后，欧洲最知名的制造商之一如今也离开了该指数。这凸显出低成本竞争对手的崛起给汽车行业带来的威胁，也反映出市场对大众历史性重组计划的怀疑。该计划将削减10万个工作岗位。

　　“鉴于整个行业面临的风险似乎已经上升到生死存亡的程度，行业整体都处于低迷状态。”汇丰银行全球汽车行业高级分析师迈克尔·廷德尔表示。他补充说，大众目前低迷的估值也反映了市场对重组成本的担忧。

　　分析师表示，随着追踪该指数的交易所交易基金(ETF)抛售所持股份，大众被剔除可能加剧其股价压力。Stoxx数据显示，共有30只ETF追踪Euro Stoxx 50指数，合计资产规模达590亿欧元；此外，还有超过11万个主动型结构化产品与该指数挂钩，销售额超过680亿欧元。

　　大众表示：“被纳入某一指数并不会改变公司的基本实力。”公司补充称，尽管汽车行业正经历历史上“最重大的转型”，大众“对投资者而言仍是一项具有吸引力的投资”。

　　斯特兰蒂斯自去年被剔除指数以来，股价已接近腰斩。不过，该公司同期也经历了管理层调整，并一直难以改善其在美国和欧洲市场的利润率。

　　荷兰信息服务集团沃尔特斯·克鲁维尔也将被移出该指数。两只股票将由芬兰移动通信巨头诺基亚和法国公用事业公司Engie取代。诺基亚在英伟达的支持下，已成功转型为数据中心网络设备供应商。

　　大众汽车曾于2008年一场大规模逼空行情期间，短暂成为全球市值最高的公司。该公司最初于2000年、即该指数推出两年后加入Euro Stoxx 50。受全球金融危机影响，大众上一次被剔除指数是在2010年至2011年期间。

　　本月早些时候，这家正面临主要市场销量暴跌和美国贸易税上升压力的车企宣布与工会达成意外协议，将精简组织架构，推动股价上涨逾9%。但上周五，大众股价下跌8.3%，原因是公司发布盈利预警，将60亿欧元减记归咎于其所持保时捷股份估值下调以及重组成本上升。

　　这家德国集团还拥有保时捷和卡车制造商Traton。尽管市场担心其复杂的治理结构会阻碍公司进行必要改革、以应对中国竞争对手的快速崛起，大众仍是全球汽车行业估值最低的股票之一。

　　尽管本月有所反弹，大众市值仅为380亿欧元，与其3220亿欧元的年销售额相比微不足道。

　　德国资产管理公司Flossbach von Storch投资组合经理西蒙·耶格尔对英国媒体表示：“这样的市值清楚地表明，投资者对大众汽车究竟有多么不看好。”

　　大众表示，重组将改善公司的财务表现，“也应对大众股价产生积极影响”，并称公司正着眼于“中期重返Euro Stoxx 50指数”。

　　目前，Euro Stoxx 50中仅剩下法拉利、BMWYY>宝马和梅赛德斯-奔驰三只汽车股。

　　一名竞争对手高管谈及大众被剔除指数时表示：“这是时代变化的信号。”他补充称，此举带来的声誉影响可能大于实际资金流出。

　　大众被剔除后，欧元区最重要指数中的德国蓝筹股数量将降至16只，反映出德国上市巨头持续面临困境。

　　Stoxx数据显示，在过去五年中，德国成分股构成的Euro Stoxx子指数明显跑输整体指数，年化回报率为10.9%，而Euro Stoxx 50指数整体为12.5%。