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年内190余家公司重大资产重组：传统产业“换挡”，资本争抢硬科技
| 时间：2026年09月24日 16:48:23 中财网 |
从年内整体情况看，上市公司重大资产重组的活跃度始终维持高位。Wind数据显示，截至9月24日央广财经记者发稿，今年以来有190多家上市公司对外披露了重大资产重组情况，其中年内首次披露的重组事项已接近70起，覆盖钢铁、券商、有色金属、汽车、半导体等多个行业。
政策端同样在持续加码，在2025年底召开的中央企业负责人会议上，国资委党委书记、主任张玉卓强调，央企需聚焦主责主业发展实体经济，要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，为全年重大资产重组市场增强了政策预期。
多家公司密集披露重组事项
9月以来，上市公司重大资产重组的披露与推进明显提速，截至9月24日央广财经记者发稿，本月已有70多家上市公司对外披露了相关事项。
9月20日晚，广和通(300638.SZ)对外披露了重大资产重组进展的公告，拟以支付现金的方式购买航盛电子37.16%股份，并通过一致行动协议合计取得航盛电子51.40%的表决权，实现对航盛电子的控制。
据悉，航盛电子主营业务为汽车电子产品的研发设计、生产与销售。广和通已深耕车载无线通信模组多年，实现了从车载通信模组供应商向全栈式汽车电子解决方案提供商的转型。广和通表示，本次交易完成后，公司将与标的公司进行深度融合和协同，将切实提高公司的持续经营能力和持续发展能力。
此外，本月度还有一桩券商板块的整合事件备受市场瞩目。9月7日晚，中金公司公告称，公司换股吸收合并东兴证券(601198.SH)、信达证券(601059.SH)事项已获得中国证监会同意注册及核准。
根据批复，中金公司将新增发行31.04亿股A股用于本次吸收合并。交易完成后，东兴证券、信达证券将依法解散，原两家公司分支机构变更为中金公司分支机构。2025年11月，三家公司首次宣布筹划重组，今年5月，交易方案正式落地。9月22日晚，该事项再度迎来进展，中金公司称，异议股东收购请求权结果已出，公司A股股票将于9月23日开市起复牌。
此外，湖南黄金拟通过发行股份方式购买中南冶炼及黄金天岳100%股权，该事项于9月18日获深交所受理。广汽集团(601238.SH)则于9月14日停牌，筹划收购一汽股份持有的某整车合资公司部分股权。
从年内维度看，重大资产重组已成为上市公司转型升级、提质增效的重要路径。Wind数据显示，截至9月24日央广财经记者发稿，今年以来有190多家上市公司对外披露了重大资产重组情况，其中年内首次披露的重组事项已接近70起，涵盖横向整合、多元化战略、资产调整、战略合作等多种目的。
资本争相布局硬科技赛道
央广财经记者注意到，除了和上市公司自身主业相关的业务加码外，跨界并购正成为年内并购重组市场的显著特征，而并购标的多集中在硬科技领域。
比如9月11日晚，以市政园林工程业务为主的园林股份(605303.SH)对外披露了关于筹划发行股份及支付现金购买资产的停牌公告，筹划以发行股份及支付现金的方式购买华澜微控股权。据悉，华澜微是数据存储解决方案提供商，主要产品包括存储模组、存储控制器芯片及服务、存储系统及应用。
盐业龙头雪天盐业(600929.SH)则于9月14日披露预案，拟通过发行股份及支付现金的方式购买宋志涛、刘格军等54名交易对方合计持有的河北坤天100%股份。标的公司主营新能源锂电池负极材料，雪天盐业表示，本次交易完成后，上市公司将切入负极材料领域，进一步提升上市公司在相关产业链中的参与度。
今年5月，金利华电(300069.SZ)对外发布了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，拟收购西安中科西光82.50%股权。金利华电主营业务为玻璃绝缘子的研发、生产、销售和相关技术服务。西安中科西光是一家主要从事高光谱卫星研发制造及遥感信息服务的商业航天公司。
金利华电表示，本次交易完成后，上市公司可持续经营能力将得到增强。卫星研发制造与遥感信息服务业务的引入，将使上市公司在国家大力支持的战略性新兴产业赛道获得关键布局，有效应对传统电力设备市场的周期性波动。
南开大学金融学教授田利辉在接受央广财经记者采访的时候表示，跨界并购硬科技的逻辑，根植于传统产业在增长天花板下的战略焦虑与产业周期换挡的时间窗口。通过并购快速获取技术、人才与客户资源，远比内生研发高效，这是上市公司以资本换时间的理性选择。然而历史上传统企业以高溢价收购科技资产后商誉暴雷的教训并不少见，真正的考验在于真技术与强整合的双重能力。
相关政策合力加码
重大资产重组市场的活跃，离不开政策层面的持续引导。
2025年12月召开的中央企业负责人会议上，国资委党委书记、主任张玉卓强调，央企需聚焦主责主业发展实体经济，要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，通过并购重组推动产业体系向高附加值、高技术含量方向跃迁。这一政策定调，为年内央国企的并购重组提供了明确指引。
“2026年4月，证监会发布创业板改革意见，明确支持创业板上市公司吸收合并境内上市未满三年的公司，并推出再融资储架发行制度。此外，从中央到地方形成了政策合力，国务院国资委明确支持央企获取核心要素，天津、上海、广东等地密集出台并购重组专项措施并设立百亿级国资并购基金。”田利辉补充道。
至于A股市场，8月14日晚，五矿发展(600058.SH)发布公告称，公司实际控制人五矿集团收到国务院国有资产监督管理委员会出具的批复，原则同意公司本次资产重组和配套融资的总体方案。此前五矿发展曾拟通过资产置换、发行股份及支付现金的方式，以55.19亿元置出五矿贸易100%股权，同时作价281.15亿元收购五矿矿业100%股权和鲁中矿业100%股权。
今年6月，电投能源(002128.SZ)宣布，其重大资产重组完成对价股份登记和发行上市。据悉，本次重大资产重组于2025年5月份启动，电投能源采用发行股份及支付现金相结合的方式收购国家电投集团内蒙古能源有限公司所持白音华煤电100%股权，交易总价款111.49亿元，同时募集配套资金不超过45亿元。
金董汇首席经济学家邢星预计，未来较长时期内，A股重大资产重组市场将维持活跃度，同时呈现显著分化格局。依靠概念炒作的并购行为将持续受到限制，拥有扎实产业协同逻辑的项目更容易顺利落地。其中半导体设备材料、机器人、先进储能等硬科技领域资产，以及助力传统产业转型的标的，后续资产重组机会更为丰富。
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