利空高悬 创20年新高了！

时间：2026年09月29日 15:21:03 中财网

　　昨日科技带领指数系统性暴跌后，今日虽然没惯性下杀，但成交量是断崖式下降。今日两市量能只有1.4万亿出头，快只有巅峰时的三分之一了。虽然这与国庆长假有关，但更多是科技股浇灭了人气，这种严重缩量的反弹，都还不能算真正的企稳。

　　盘面上，热点较为散乱，其中国庆长假首部AI制作电影搬入影线，今日AI营销与游戏等概念涨幅居前，中国出版、华媒控股等涨停。不过这还要看票房如何，在红果短期中AI制作占比高达90%下，龙轩认为票房难于炸裂，因此AI应用类板块反弹持续性只能一般。

　　另外，在系统性杀跌后，今日率先反弹的反而是地产链，万科A调整几日后再次涨停，华联控股、信达地产也是涨停板。而前期爆炒的高位股则继续跌停，万向德农、金健米业2个跌停，会稽山、金辰股份也是昨日还涨停，今日就跌停。

　　热点轮动如风扇、高位股跌起来有迅速，这种行情就是鸡肋，是非常容易吃大面的行情。我们不要一看到指数涨了就心急，风控仍是我们第一要务。

　　毕竟当前外围市场上，还有40万亿美债利空悬而未决，而美债10年期利率当前已飙升至5.27%，创20年来新高了，这是全金融市场上高悬的利空，而A股往往是惊弓之鸟。

　　美债10年期收益率达5.27%，一般来说会虹吸全球的资金流入美国。毕竟什么都不用干，光躺在那里就有超过5%的收益，这比实业辛辛苦苦忙一整年净利润也就10%左右强百倍，但这次美债利率的大幅飙升却完全不同。

　　美国对伊朗发动的战争迟迟拿不下，盟友们反而冷眼旁观，这让全球对美国军事霸权产生了极大的质疑。美债的最大信用背书就是其强大的军事实力，然而现在美国工业空心化，其已支撑不住全球军事的绝对霸权了，对伊战争使其露出了底裤。

　　还有一方面则是美国这7-8年来，对中国贸易战、科技战、地缘围堵均宣告失败，这也让其在本轮美元潮汐中没有收割成功。若按其之前的剧本，收割成功的话，则有天量的财富去还美债，现在没成功那必然是进一步推高美债。

　　然后就算美联储9月份加息，但仍挡不住人民币汇率加息升值的走势。这背后其实也是国际资本对中美实力的一次重新认识。尽管现在美股还能牛气冲天，但这其实是美元霸权所致，中国现在要的还是工业实力、科技创新方面突破的持续上升。

　　因此，尽管AI类科技近期继续大跌回调，但龙轩认为未来的主线还在科技上。中美现在对AI发展都还是非常重视的，经济增长的引擎都还在这里。而A股今日年内新低地量后，要想企稳走出一波，也还得靠科技，像地产、AI营销、新能源等主线都难堪大任。

　　10月份将是三季报披露的窗口，而三季报业绩最炸裂的无疑还是AI产业链，在从高位跌过一大波后，业绩向好的预期有望促使其来一波，进而带领指数止跌反弹，否则会阴跌走熊。

　　在房地产历史使命完成下，股市会成为重要的财富聚集地，若走熊不符合国家意志。因此短期看，今日缩量后再来个放量急速跳水就可抄底了，没有的话就等放量大阳出现，否则就防守反击、不盲目搞杂毛。

　　声明：文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。