万润股份H1利润承压但半导体材料放量在即

时间：2026年09月29日 17:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：万润股份2026年中报显示，上半年营收19.83亿元，同比增长6.07%，但归母净利润1.77亿元，同比下降18.67%。增收不增利主因汇兑损失扩大(约0.19亿元)、研发费用增至2.18亿元(+5.87%)，以及资产减值计提增加。Q2毛利率回升至37.65%，净利润环比微增2.02%，显示盈利企稳迹象。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润扰动属阶段性因素，核心成长逻辑未变。研报认为，半导体光刻胶材料、聚酰亚胺(PI)、PEI等高性能聚合物已实现销售，多个扩产项目正推进试生产，其中1451吨/年光刻胶及PI产能力争2026年底建成；钙钛矿光伏材料已开发超100种化合物，胶膜进入送样阶段。研报指出，功能性材料收入占比升至81.23%，三月科技净利润同比大增287%，MP Biomedicals盈利持续改善，反映新业务梯队初具规模。

　　
　　基本面来看，公司技术壁垒高、客户认证周期长，一旦放量具备持续性。当前估值回调已部分反映汇兑影响，后续产能落地与新品放量将成为股价催化关键。