美债破5%引爆全球股市分化 人工智能资产成唯一对冲

时间：2026年10月05日 09:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周纳指逆势上涨，而沪深300跌1.84%、恒生指数跌2.2%、道指与欧洲股市同步走弱，10年期美债收益率升破5%，成为关键分母变量。美光科技收入环比增30.8%，存储芯片价格涨约三成，算力与光模块订单加速，印证AI产业链盈利上修逻辑。

　　
　　近期机构研报指出，本轮分化核心不在估值压制本身，而在分子端能否对冲——纳指权重股凭借AI产业高景气实现盈利兑现，形成独特支撑；而其他市场缺乏类似盈利弹性，被动承压。

　　
　　研报认为，若美债收益率回落至5%以下，港股、道指等估值敏感资产有望修复；若纳指上涨能从权重股扩散至更广谱标的，结构性行情将更具持续性。当前AI相关硬件链仍是全球权益中少有的盈利与估值双击方向。