白酒行业底部确认 高端大众双轮驱动复苏

时间：2026年10月07日 15:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年中秋国庆双节白酒动销同比下滑约10%，但下滑幅度收窄，安徽、山东等六省基本持平，江苏、四川承压。库存明显去化，茅台、五粮液、迎驾贡酒库存良性，汾酒、国窖加速回归合理水平。飞天批价稳在1740元，普五、国窖、青花20价格均保持稳定。

　　
　　近期机构研报指出，行业价格底部与库存底部同步确认，叠加调整时间与估值已充分反映悲观预期，板块周期位置明确处于筑底末期。研报认为，300元以下大众消费和700元以上高端需求逆势增长，宴席与日常消费韧性凸显，而300–700元价格带及礼赠商务场景仍是拖累项。

　　
　　研报指出，总量缩量但结构优化趋势强化，“大鱼吃大鱼”加速集中，贵州茅台、泸州老窖、迎驾贡酒等现金流优、渠道健康、价格坚挺的标的更易率先受益于2027年潜在复苏。