耐克大中华区连跌22% Pace转型提速降本增效

时间：2026年10月08日 09:11:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，耐克FY27Q1收入112.13亿美元，同比下降4%；大中华区收入11.80亿美元，同比下滑22%，已连续多个季度承压。毛利率微升至42.8%，净利率达6.3%，显示成本管控初见成效。库存同比下降3%，结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期增长承压，但耐克推出Pace运营模式转型方案，聚焦供应链现代化、区域架构重组与组织精简，目标2031财年前累计节约25亿美元。2027财年将确认约3亿美元相关支出，属短期投入，长期利于盈利质量提升。

　　
　　研报认为，北美市场逆势增长2%、服装业务同比增长2%、直营渠道虽下滑但数字渗透率仍在高位，说明品牌力与产品力依然稳固。Pace计划不是收缩，而是战略性再聚焦，尤其强化印度等新兴能力，为下一阶段增长埋下伏笔。市场对短期业绩反应过度，转型落地有望成为估值修复催化剂。