国企数据资产证券化破局 数据产品应收账款成核心基础资产

时间：2026年10月08日 09:41:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，当前国企可证券化的数据资产并非原始数据本身，而是基于数据产品或服务形成的应收账款、合同债权及条件成熟的收益权。已落地项目普遍依赖原始权益人信用、核心债务人付款能力、政府授权及外部增信支持。

　　
　　近期机构研报指出，数据资源的业务价值、会计价值与融资价值三者并不等同，直接证券化原始数据尚不可行。研报认为，破局点在于聚焦真实、稳定、可验证的数据业务现金流，优先选择已有商业化闭环的场景，如政务数据运营、工业数据服务等。

　　
　　研报指出，制度短板集中在收益权转让效力、登记对抗效力和违约后处置规则缺失，但这也意味着后续政策补位将带来明确预期差。对相关平台型国企及参与数据产品开发运营的上市公司而言，资产确权与现金流结构化能力正成为估值新锚点。