9月PMI重回扩张区间 温差式修复催生结构性机会

时间：2026年10月08日 13:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月制造业PMI为50.1%，环比上升0.3个百分点，时隔两月重返荣枯线以上；21个行业中12个处于扩张区间，较8月增加4个。生产指数升至51.7%，但新订单和新出口订单微降，产需剪刀差转为正向扩大。原材料购进价格指数大幅升至60.8%，出厂价仅升至54.0%，价差扩大反映中游利润承压尚未缓解。

　　
　　近期机构研报指出，本次回升是季节性+政策前置+节前备货共同驱动的“温差式修复”——广度改善但深度不均，生产快于需求，大企业强于中小企业。研报认为，建筑业和服务业同步回暖，专项债加快落地有望延续施工景气，对基建链、高端制造和消费类生产形成支撑。

　　
　　研报指出，当前库存仍处被动去化阶段，尚未转向主动补库，意味着后续若订单持续改善，将触发新一轮采购与生产扩张。结构性亮点集中在消费品生产、电信与金融服务业，以及受益于旺季开工的建材、机械细分领域。