紧缩预期升温 权益资产配置价值凸显

时间：2026年10月11日 08:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国泰海通最新大类资产配置方案建议10月超配A股、美股、日股与国债，其中权益类整体权重达55%，显著高于债券(35%)和商品(10%)。A股获超配10个百分点，日股7.5个百分点，美股25个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，在宏观流动性预期趋紧背景下，权益资产性价比优于商品与债券。研报认为，A股系统性下行风险有限，交易拥挤集中于少数科技龙头，风险偏好修复条件已具备；美股受益于企业盈利韧性与AI产业趋势，对流动性波动钝化，回调即为配置机会；日股则直接受益于全球AI算力扩张带来的半导体设备与精密制造需求增量。

　　
　　研报指出，国债虽获超配，但主因避险而非收益驱动；美债则因利率高位震荡、配置性价比偏低被低配。黄金、原油、工业金属均仅标配，反映商品在紧缩环境中的相对弱势。核心逻辑是：流动性预期变化正重塑资产比价，权益尤其是具备产业趋势支撑的市场，成为当前最优选择。