金融数据弱复苏 银行股迎政策催化窗口期

时间：2026年10月13日 02:16:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月新增人民币贷款约1万亿元，同比少增但幅度收窄，增速回落至4.8%；社融增量预估3.5万亿元，增速稳定在7.2%附近；M2-M1剪刀差走阔，反映资金活化仍待改善。近期机构研报指出，信贷结构呈现“对公稳、零售弱”特征，企业短贷与票据跷跷板再现，而按揭投放持续承压，仅房贷贴息政策带来温和支撑。

　　
　　研报认为，政策性工具加速落地正形成关键拐点：专项债配套融资、置换债发行收尾、政金债四季度集中放量，将逐步改善中长期信贷需求。尤其10月政府债净融资或达1.4万亿，叠加政策性金融工具剩余额度将在Q4用尽，银行对公中长贷有望边际回暖。

　　
　　研报指出，当前银行资产端压力仍在，但负债端季末回表+财政存款转移缓解成本压力，净息差企稳预期增强。市场对宽信用节奏的担忧已部分定价，后续若Q4信贷数据改善超预期，银行板块估值修复空间明确。