国有行科创投资兑现收益 债市回暖提振中小银行非息弹性

时间：2026年10月13日 02:31:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度大型银行营收预计提速，国有行营收增速达9.6%，净利润增速4.6%；城商行利润增速领先达6.0%，但部分股份行仍承压。非息收入回升成为关键亮点，主因2025年Q3投资收益低基数叠加2026年Q3债市回暖——10年期国债收益率单季下行5BP至1.68%。

　　
　　近期机构研报指出，五大国有行AIC子公司持有长鑫科技股权，按30%折算计入损益，可贡献营收增速弹性0.5–1.3个百分点；中信、浦发、招行等股份行及宁波、杭州、渝农商行等区域银行，因2025年Q3债券浮盈兑现少、基数偏低，本轮债市行情下投资收益弹性更显著。

　　
　　研报认为，国有行受益于科创股权投资集中兑现，区域银行则依托债市低基数与扩表优势，非息收入改善更具持续性。利息收入方面，国有行和优质城商行仍具扩表动能，净息差低基数支撑Q3同比提速。整体看，非息弹性是当前银行股估值修复的核心催化剂。