圆通速递反内卷深化 份额利润双升驱动估值修复

时间：2026年10月13日 08:46:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，圆通速递2026年上半年营收388.9亿元，同比增长8.4%；归母净利润31.8亿元，大增73.4%。二季度单季净利18.0亿元，同比增速达84.6%，件量增速9.5%，市场份额提升至16.2%，持续跑赢行业。

　　
　　近期机构研报指出，快递行业“反内卷”政策与社保规范正推动竞争理性化，价格战趋缓，叠加公司数字化降本成效显现，单票成本持续下行。研报认为，规模效应+自有航空网络构筑护城河，使圆通在格局优化中率先受益。

　　
　　研报指出，当前PB仅1.7倍(历史15%分位)，2026年预测PE约10倍，ROE稳定在15.9%，分红潜力随资本开支回落而上升。盈利预测被上调至2026年61亿元，2027—2028年分别达72亿、81亿元，估值修复空间明确。