还将跳水？反弹面临三座大山

时间：2026年10月20日 15:23:15 中财网

　　在深成指、双创指数短期暴跌20%后，近期市场利好不断增加，如上市公司密集回购增持、国家队尾盘开始买入护盘、昨日证监会在金融论坛上也再次强调维稳市场。不过当前杀跌趋势形成下，这些利好都不足与快速让指数止跌，今日双创指数继续创调整新低。

　　从盘面来看，尽管今日涨停个股增加、且涨10%以上的不少，但基本还是小票题材，且无持续性的领涨主线，资金更多是各自为阵在相互掏口袋。其中宇树科技早盘再次大涨12%，引领了机器人产业链的反弹，奥波中光、浙江荣泰都是两根长阳升起。

　　而AI类科技股则在昨日美股全线反弹下分化，其中摩尔线程大涨超10%，但新易盛与中际旭创两大龙头股价却仍是新低。可见，科技股一波持续杀跌后，做空动能在消退，有实质性利好与业绩支撑的，已跃跃欲试了。

　　这里最让人泪崩的还是新能源，龙头宁德时代中报业绩大增、且抛出200-400亿史诗级的回购，股价却从公布回购日起，暴跌超过了36%.如此低的估值、且极为诚意的回购，也跌成狗样，大家就不要说什么价值投资了，还是短线投机来的更爽！

　　在AI科技与新能源持续杀跌下，创业板指数是一泻千里，从今年最高36.5%涨幅，到现在反而暴跌15%.更糟心的是，市场短期跌了这么多，但却丝毫引不起场外资金的青睐，这从近期成交量持续萎缩、今日只有1.45万亿可看出，大家想要个像样反弹都难于实现。

　　对此，从海内外来看，龙轩认为A股反弹面临着三座大山，这导致盘中有反弹就有资金压制下砸，然后就是频频的冲高回落、或高开回落跳水，如今日的双指指数又是如此。

　　第一座大山是，科技股这一波杀跌把人气跌没了。今年来市场成交量持续在3万亿时间最久，就是由于AI科技所驱动，而现科技股已全线杀跌，把一众人套在高位，不少投资者的钱都套住了，如此大的套牢筹码、必然不敢让场外资金尝试去解套。

　　第二，机构、险资与大户，二季度不少追高买科技的，现在科技跌势形成就在持续卖出、前两周就已有报道某险资高买低卖了，这也是科技一有反弹就被资金反压的原因。只有这些大户手里的筹码不止损干净，市场都难有像样反弹。

　　第三，外围市场上的科技也风声鹤唳，美股的闪迪、SK海力士、英特尔等，短期也从高位暴跌超过30%；棒子国的股市近期高位同样暴跌20%.在量化因子下，外围科技的走坏，必然影响到A股的科技，进而一波大跌后也没像样的反弹。

　　在量能持续收缩，再叠加这三座大山来看，让人有指数还要跳水的感觉。对此，龙轩认为这一概率还不算小，但当前指数与科技超跌无疑，若再次出现急速跳水，会是很好的短线抄底机会，龙轩认为短期指数来一笔超跌反弹、与情绪修复概率很大。

　　因此对于被套较多的、当前割肉无意义，可以再坚持一下，节奏较好的可适当去做短差降低成本；而近期没操作或轻仓的，也可适当去抄底超跌与业绩良好的科技，当前要回避的是近期暴涨与抗跌的品种，这类股一旦指数企稳上涨就会补跌。