压制市场做多情绪的利空因素逐步化解 A股底部转势窗口正在打开

时间：2026年10月21日 09:19:57 中财网

　　当前大盘依旧在年度低点附近反复震荡，尽管多项重磅维稳政策陆续落地，但市场交投整体依旧清淡，增量资金进场意愿偏弱，行情呈现典型的存量资金博弈格局。部分机构在个股上集中砸盘，持续放大观望情绪，也让指数迟迟难以摆脱底部震荡区间。不过盘面信号已经悄然变化，上涨家数稳步增多，一批前期深度调整的个股逐步企稳，多重迹象预示A股转势行情渐行渐近。

　　本轮大盘持续调整，核心拖累来自前期热度较高的科技成长赛道回调。源杰科技、中际旭创、频准激光、宇树科技、沐曦股份、摩尔线程、大普微等 AI、算力标的，叠加宁德时代、洛阳钼业、中材科技、中国巨石等权重品种，自高点大幅回撤，不少个股股价近乎腰斩。赛道股的持续杀跌，不断冲击市场风险偏好，压制做多热情，也是大盘反复下探的重要推手。

　　而近期盘面最积极的变化，正是这批超跌龙头开始止跌。频准激光、宇树科技、沐曦股份、摩尔线程、大普微等前期跌幅居前的标的率先企稳反弹，意味着此前压制市场情绪的核心利空因素正在缓释。拥挤筹码得到充分交换，赛道杀跌动能衰减，抛压集中释放之后，市场内部的负面扰动明显减弱，为指数修复创造条件。叠加近期密集落地的资本市场维稳政策，政策底持续夯实，有望逐步修复市场信心，催化一轮底部修复行情。

　　10月20日，国家发改委召开新闻发布会明确，将会同相关部门及时出台增量政策，推动存量政策与增量政策协同发力，放大宏观政策集成效应，力争实现 “十五五” 良好开局。政策层面释放明确托底信号，后续工具箱依然充足，后续稳增长、促内需、支持产业升级的举措有望接续落地，从基本面预期上给市场提供支撑。

　　当然也要客观看到，现阶段市场尚未出现放量信号，存量博弈的格局没有彻底改变，短期震荡反复仍属常态。政策托底信号、超跌赛道企稳两大积极因素共振之下，市场悲观预期持续出清，情绪拐点已经临近。随着信心逐步修复、资金预期改善，A 股有望依托政策支撑和板块风险释放，慢慢走出底部震荡格局。