宁德时代盈利短期承压 成本传导落地将迎拐点

时间：2026年10月21日 20:17:56 中财网

　　CFi.CN讯：宁德时代2026年三季度营收1652亿元，同比增长59%，但归母净利润212亿元，环比下降6%；毛利率21%，同比下滑5个百分点。出货量达260GWh，同比大增58%，其中国内储能占比升至25%，低毛利项目交付增多拉低单瓦利润。

　　
　　近期机构研报指出，盈利承压主因出口退税退坡、新增消费税及碳酸锂减值等阶段性因素，而非需求或份额问题。研报认为，公司3Q26在建工程升至430亿元，较前期明显提速，显示产能扩张坚定，为2027年20%-30%行业增速提前卡位。

　　
　　研报指出，当前单价已环比回升至0.5–0.6元/Wh，经营性净利虽环比微降，但负税影响正加速向下游传导，叠加产品结构优化与高附加值订单放量，盈利企稳回升具备明确信号。全球电气化与AI驱动的能源基建浪潮下，龙头地位持续强化。