利好氛围下底部挖坑或将迎来更加积极的维稳措施

时间：2026年10月23日 09:03:51 中财网

　　利好氛围下底部挖坑或将迎来更加积极的维稳措施
　　周四 A 股三大指数延续低迷再度创出年度新低，沪指跌 1.48%，收报 3658.03 点；深证成指跌 2.96%，收报 11357.32 点；创业板指跌 4.37%，收报 2576.90 点。沪深京三市成交额 1.54 万亿，较前一交易日放量千亿，放量下跌的盘面容易加重投资者恐慌。但需要厘清，当前市场处在三季报业绩修复、上市公司增持回购增多、流动性宽松政策持续释放的利好环境之中，这一轮底部挖坑，并非新一轮下跌趋势的开启，更偏向空头集中震仓，借恐慌盘面倒逼出台力度更强的维稳举措。

　　大盘下探之后，市场主流观点将调整归因于中东局势升温推升全球避险情绪，以及资金对 AI 交易持续性产生分歧。但本质上，地缘冲突只是空头顺手拿来的叙事借口，属于外部短期情绪扰动，很难扭转 A 股自身运行主线。复盘过往类似事件，中东冲突即便持续一段时间，最终往往走向多方消耗，很难演化成冲击全球资产定价的黑天鹅事件。海外资本市场已经经历过同类事件的考验，风险定价已经充分消化，不足以驱动 A 股持续走弱。AI 板块的交易分歧，更多是高位筹码换手，不改变产业长期成长逻辑，不应被放大为市场走熊的核心理由。

　　A 股中长期定价权，最终掌握在耐心资本手中。经过持续调整，当前整体估值已经落入历史极低区间，估值性价比可以对标 2018 年沪指 2500 点位置，向下的空间已经十分有限，每一轮急跌，都会持续抬升长线资金的配置吸引力。盘面信号同样值得重视，近两个交易日尾盘，都有大额资金借道宽基 ETF 逆向布局、集中放量，是典型的长钱分批承接抛压的信号。

　　恐慌盘在急跌中加速出清，筹码结构正在重新洗牌。短期空头的目标，就是利用放量破位制造绝望情绪，推动预期进一步收敛，以此催生更强的稳市政策组合。估值底、政策底已经逐步靠近，随着抛压释放充分，叠加长效维稳政策落地预期升温，多头反击的窗口正在临近。这个阶段不宜盲目跟风杀跌，保持耐心，等待市场情绪拐点到来。