国电南瑞SST新品落地 算电协同打开第二增长曲线

时间：2026年11月04日 18:47:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国电南瑞1-3Q26营收438.8亿元，同比增长13.75%；归母净利49.12亿元，仅增1.16%，三季度单季净利同比下滑3.37%。毛利率25.63%，同比下降0.87个百分点，主因储能等低毛利业务占比提升，叠加汇兑损失、信用减值增加及软件退税延迟影响利润释放。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩短期承压但经营质量未恶化：期间费用率持续优化，三季度仍达10.9%，同比下降0.3个百分点。研报认为，真正亮点在于6月发布的SST固态变压器——覆盖AI超算中心、超级充电站等新兴场景，标志着公司从传统电网设备商向“光储充算”一体化解决方案商升级。

　　
　　研报指出，SST是算电协同核心装备，有望在新型电力系统与东数西算政策共振下加速放量。当前估值对应2026年21.9倍PE，低于目标价隐含的26.8倍，存在结构性重估空间。