北方华创营收稳增订单饱满 盈利承压但平台优势夯实

时间：2026年11月05日 19:12:27 中财网

　　CFi.CN讯：北方华创2026年前三季度营收314.67亿元，同比增15.26%；归母净利润53.92亿元，同比增5.10%。单季度营收113.06亿元，环比增14.91%；合同负债与存货分别同比增12.69%、12.25%，经营现金流由负转正达55.91亿元。

　　
　　近期机构研报指出，营收增长源于半导体设备行业景气延续及在手订单持续放量，验证公司平台化龙头地位。研报认为，毛利率小幅下滑(39.44%，同比降1.97pct)和销售费用高增(+41.38%)，主要来自新品导入成本上升及发货量激增带来的服务投入，属扩张期阶段性特征，非趋势性恶化。

　　
　　研报指出，研发持续加码(前三季度54.27亿元，+17.42%)，覆盖刻蚀、薄膜沉积等全品类设备，下游扩产需求明确。费用率有望随规模效应逐步摊薄，盈利弹性将在2027年后加速释放，维持“买入”评级。