美的集团Q3扣非承压但归母大增 汇兑扰动不改B端突破

时间：2026年11月06日 16:16:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美的集团2026年前三季度营收3673.7亿元(+1.19%)，归母净利润413.9亿元(+9.27%)，但扣非净利润287.9亿元(-22.49%)；单三季度营收1073.2亿元(-4.12%)，归母净利润149.5亿元(+25.93%)，扣非净利润91.9亿元(-15.70%)。毛利率微降0.47个百分点，财务费用由负转正达8.5亿元，主因人民币升值导致汇兑损失计入经常性损益，而对冲收益计入非经常性损益，造成归母与扣非大幅背离。

　　
　　近期机构研报指出，利润表扰动属会计错配，非经营恶化。研报认为，B端增长动能扎实：楼宇科技、机器人与自动化Q3收入同比+8.0%、+10.0%，中央空调国内份额超22%居首，液冷方案已批量落地；库卡作为全球四大工业机器人厂商，协同效应持续释放。研报指出，C端虽受家电零售下滑拖累，但美的系线上线下销售额稳居行业第一，“COLMO+东芝”双高端战略强化溢价能力。此外，公司已注销式回购112.3亿元，直接增厚每股收益，支撑估值中枢。