云从科技IPO过会 AI行业或将迎来曙光?

时间:2021年07月22日 09:25:37 中财网
  7月20日,科创板上市委员会发布《科创板上市委2021年第48次审议会议结果公告》。公告显示,云从科技集团股份有限公司(首发)符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这就意味着,云从科技已首发过会,距科创板只有一步之遥。

  自去年12月以来,云从科技历经7个月终于敲开科创板大门,可谓极其不易。同时,此次事件或将为整个人工智能企业奔赴资本市场带来了一缕曙光。

  图片来源:企业官网
  在国内人工智能领域领域,云从科技、依图科技、旷视科技、商汤科技,并称 “CV(计算机视觉)四小龙”。此前,四家均有上市计划和传闻,除了云从之外,依图已撤回科创板上市申请,而旷视在港交所上市失败后,也正谋求科创板上市。而商汤科技虽一直有上市传闻,但并未有确切的消息。

  谁是云从?

  云从科技成立于2015年,其创始人周曦出自中国科学院重庆研究院,创业团队也由中科院最大的人脸识别研究团队孵化而成。

  自2016年以来,云从科技融资已到C轮,累积融资额已超过53亿元。最近一次融资就发生在2020年5月的C轮,总额达到18亿人民币,投资方包括中网投、上海国盛集团、南沙金控、长三角产业创新基金、工商银行、海尔金控、信中利资本、工银亚投等。更值得注意的是,众多国家层面的基金和地方产业基金均位列其投资方列表中。

  而且,云从科技还参与了人工智能国标、行标制定,并成为首个同时承担国家发改委人工智能基础平台、应用平台、工信部芯片平台等国家重大项目建设任务的人工智能科技企业。

  所以,从创业团队、投资方和承担角色来看,云从科技早已成为不折不扣的“AI国家队”。

  为什么是云从?

  从两次上市委问询来看,就让人理解人工智能企业能过会真的不容易。问询问题除了围绕业务、技术、竞争、监管等方面,还需要解释股权结构、持续亏损、销售模式、关联交易、补贴、数据来源及合规性等多方面的内容。

  对于人工智能这样涵盖众多前沿技术,并需要软硬件结合的综合性解决方案来说,需要一一解释清楚,其难度可想而知。

  从招股书来看,云从科技首先确立了自身的定位,即不再局限于是一家人工智能企业,而强调是一家人机协同解决方案提供商。其次,从募资的用途来看,第一位的是人机协同操作系统升级项目,其次分别是向轻舟系统生态建设项目、人工智能解决方案综合服务生态项目。

  虽然人工智能被放到了最后,但毕竟前两者都离不开人工智能技术的支撑,而且更概念更浅显易懂。同时,“解决方案提供商”的定位也明确说明了其商业模式。  
  在解决了自身定位问题后,云从科技还强调了对行业的赋能,也就是应用场景的落地。例如,公司基于人机协同操作系统,赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景,为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。

  在难以绕开的亏损方面,招股书显示,2018年-2020年,云从科技的营收分别是4.8亿元、8.1亿元、7.5亿元,研发费用分别是1.5亿元、4.5亿元、5.8亿元,占各期营收的比例分别是30.61%、56.25%和76.59%,相应净亏损1.8亿元、17.1亿元、6.9亿元。

  云从科技表示,公司所处行业竞争激烈,后期需要不断投入研发,短期无法盈利,未弥补亏损存在持续扩大的风险。2019年,云从科技表示亏损扩大的主要原因为公司实施股权激励,确认股份支付费用13亿元。

  研发方面,人工智能行业技术研发难度大、研发投入高,为保证持续具有核心竞争力,企业通常需要不断投入研发资金。云从科技2018年、2019年和2020年研发费用分别为1.48亿元、4.54亿元和 5.78亿元,占各期营业收入的比例分别为30.61%、56.25%和76.59%。

  此外,2020年5月至今,美国商务部将包括云从科技在内的多家中国公司及机构列入“实体清单”,也为其带来巨大的压力和挑战。

  虽然云从科技此次过会的具体原因仍不得而知,但其在自身定位、应用场景落地以及商业模式等方面的应对和改善,以及“国家队”的身份,都为其IPO带来利好。

  科创板两周年
  2019年7月22日,科创板正式开市。也就是说,科创板即将迎来其两周年的生日。云从科技在这一个时间点过会也值得推敲。

  据统计,截至2021年5月底,科创板上市公司282家,总市值近4.1万亿元。Wind资讯数据显示,科创板上市公司主要集中于新一代信息技术、生物医药高端装备制造和新材料等行业,分别有102家、66家、46家和39家。

  然而,目前科创板中的人工智能企业可谓“凤毛麟角”,寒武纪虹软科技等均有所涉及,但都并非纯正的人工智能企业,因此云从科技此次过会,将填补这一空缺,真正体现“硬科技”本色。

  同时,两年来,科创板始终坚持多样化和包容性的上市条件,适应不同类型、不同发展阶段科创企业的差异化融资需求。目前,已有21家特殊类型的企业成功上市,包括19家未盈利企业。

  近年来,国家始终大力推动人工智能产业的发展,并多次写入政府工作报告,将其视为经济高品质发展和数字化建设的重要动能。

  因此,在这一大环境下,人工智能企业势必迎来新的发展机遇,资本市场自然也不会例外。此次云从科技的科创板过会,是否将吹响人工智能初创企业奋进的号角,让我们拭目以待。