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周四机构一致看好的十大金股

时间:2022年01月13日 14:36:17 中财网
  海尔智家(600690):H股配售方案落地 深度绑定核心高管
  类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:龚梦泓 日期:2022-01-13
  事件:公司发布公告,拟以非公开发行H股的方式增发。配售价为每股28港元,总额共计11.6 亿港元,本次配售的4141.4 万股股份占现有已发行股份及H 股总数的0.4%及1.5%;股份配售完成之后,配售股份将占已发行股份及H 股总数的0.4%及1.4%。

  承配人覆盖面较广, 深度绑定核心高管。配售覆盖面较广,承配人包括GoldenSunflower 及Segantii、PAGPegasusFundLP、Janchor 及Valliance,分别占比84%/5%/5%/3%/2%。其中,GoldenSunflower 主要为公司管理层及附属公司相关人员,总计覆盖404 人,公司董事梁海山、李华刚、解居志,监事刘大林分别出资1835/1835/1101/489 万港元,分别占认购方总金额的1.9%/1.9%/1.1%/0.5%,附属公司董事、监事及最高行政人员合计出资2374 万港元,占认购方总金额的2.4%。公司此次配售方案中,核心高管梁海山、李华刚占比较大,其次附属公司董监高占比也较高,在深度绑定公司核心高管利益的同时,也通过股权激励之外的方式,将附属公司高管纳入利益绑定范围,覆盖范围较广。较高的配售股份一方面反映了高管对于公司未来的经营信心,另一方面也能充分调动员工积极性。公司治理持续改善,内部经营效率持续提升,助力长期经营发展。

  款项主要用于海外扩产,加速海外业务发展。此次配售金额总计11.6亿港元,主要用途为(1)70%用于海外工业园产能建设;(2)15%用于ESG领域的相关投资,主要包括但不限于产品全生命周期的环境影响管理,产品端节能低碳技术研发,碳中和能力建设;(3)10%用于海外工业园信息化升级;(4)5%用于海外渠道建设与推广。2021 年前三季度,公司在海外业务方面持续发力,在各个市场加速高端创牌,通过七大品牌满足不同用户群的需求,塑造差异化竞争优势,推动公司海外经营利润率持续优化。我们认为,在海外业务高速发展的背景下,此次配售将从产能和渠道建设等方面助力公司海外业务的发展,加速公司完善全球供应链布局及提升制造效率的步伐。

  盈利预测与投资建议。预计2022-2023年EPS 分别为1.65/1.87元,公司经营稳健,海外布局加速,高端化布局推进顺利,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料价格或大幅波动、新品拓展不及预期。


  国机精工(002046):业绩符合预期 业务持续高增可期
  类别:公司 机构:国元证券股份有限公司 研究员:满在朋 日期:2022-01-13
  事件
  公司公布业绩2021 年业绩预报,预计实现净利润约1.2-1.6 亿元,同比+92.71%-156.95%。其中Q4 单季度预计亏损1400-5400 万元。

  报告要点:
  业绩符合预期,核心业务大幅增长
  2021 年以来,国防军工、民品轴承、芯片加工等领域市场需求旺盛,公司核心业务取得较好发展,轴承业务以及超硬材料制品业务均有明显增长,带动整体业绩上升。公司前三季度合计实现归母净利润约1.74 亿元,根据业绩预告,Q4 单季度预计亏损1400-5400 万元;四季度以来,公司受到限电停产、疫情等不利因素影响,经营情况仍维持在较好水平,业绩亏损我们判断主要是四季度计提较多减值所致。

  展望未来,公司军用轴承、半导体业务、培育钻石业务看点十足
  (1)轴研所在航天特种轴承领域居垄断地位,应用于卫星、运载火箭等航天器领域,随着我国国防军工事业的发展,公司特种轴承业务增长明显。(2)公司半导体砂轮和划片刀凭借产品质量、性价比优势打破进口替代,客户主要有华天科技长电科技通富微电、日月光、中芯国际下属子公司等,这市场主要由日本Disco 垄断,公司目前体量还很小,未来几年高增长可期。(3)培育钻石业务,三磨所跟培育钻石有关的业务有两类,一是对外销售六面顶压机设备,目前公司六面顶压机的年产能约200-300 台,产能供不应求。二是自己做原钻,公司计划年底MPCVD 设备扩至80 台以上,公司定位于3 克拉以上大颗粒,未来有望贡献可观业绩。

  历史包袱逐渐出清,利润有望顺利实现
  公司拥有轴研所和三磨所两大行业级研究所,其技术实力领先,内生增长强劲,2017-2020 年,三磨所和轴研所收入复合增速分别为18.87%、28.34%。2015 年至今,公司业绩一直受不良资产影响,未来随着历史包袱的逐渐减轻,利润有望顺利释放。

  投资建议与盈利预测
  预计公司2021 至2023 年实现归母净利润分别为1.59 亿元、3.16 亿元、4.48 亿元,对应当前PE 分别为49/25/17X,维持“买入”评级。

  风险提示
  (1)历史包袱出清不及预期;(2)培育钻石市场需求不及预期;(3)下游需求不及预期。

  中财网
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