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华宝新能237.5元高价发行上市破发肥了谁 又损害了谁 伤害了谁

时间:2022年09月23日 08:41:47 中财网
  三高发行,既有利益获得一方,更有利益受损一方。

  注册制,放开新股定价23倍市盈率限制,由市场决定发行价格,可是制度的调整,新股定价越来越高,不仅仅是绝对股价走高,就是估值水平也是不断攀升,新股破发越来越遭到非议。

  新股破发,究竟肥了谁?伤害了谁?损害了谁%为什么机构更愿意冒着股价破发的风险要报高价?

  最近顶着便携式储能第一股 的华宝新能成为新股中高价股,发行价高达237.5元,每股摊薄市盈率是84.6倍,华宝新能本计划募集资金6.76亿元,但由于过高的发行价格,最终募资为58亿元,超募7.6倍。

  据发行结果显示,华宝新能的中签率并不高,为0.0214%,在于A股一直存在无脑打新,在于券商提供了一键打新功能,很多投资者看到新股,也不会去看新股发行价和估值水平、行业属性,就是直接点击,等到中签以后,一看股价太高估值不低,担忧破发心态骤然升高,直接选择弃购,华宝新能网上投资者弃购221万股,弃购金额为5.25亿元,网上弃购率为18.58%,占本次发行股份数量的比例为9.01%。这一弃购金额,今年仅次于中国移动纳芯微

  虽然投资者弃购新股,有的涨幅不菲,损失惨重,但绝大部分高市值高比例弃购新股,破发概率十分之高。华宝新能也不例外,上市首日直接低开235.11元,盘中一度跌到208.99元/股。截止当天收盘,华宝新能的股价为210.5元/股,按照收盘价计算,每中一签亏损8500元,此后华宝新能股价涨跌互现,最低价到达197.9元,今天收盘价是222元。

  华宝新能弃购部分由券商包销,无法知晓券商有没有抛售股票,按照9月19日收盘价计算,券商亏损3536万元。但是券商得益于资金超募,获得了2.04亿元的承销及保荐费,即使扣除包销股份亏损,券商还可以获得1.69亿元收入,利润依然是非常丰厚的,可见高价发行,承销保荐券商不是受害者,更多的是既得利益者。属于最大受益方之一。

  上市公司自然更是高价发行资金超募的最大受益者,华宝新能募投项目仅仅需要6.76亿元,但是掌控着定价权的机构硬要塞给发行人58亿元,上市公司自然是乐享其成,上市公司获得超额资金以后,最简单的方式就是投资理财,按照50亿元超募资金计算,以3%年化利率测算,一年下来可以获得1.5亿元投资收益,公司从2019年至2021年间,净利润分别是3645万、2.338亿、2.793亿,1.5亿元投资收益占据21年利润53.6%,无疑可以增厚公司利润。属于肥了一方。

  资金超募,肯定会伤害市场一方,不可能是所有参与者都可以分享高价新股的利益,投资者自然是受伤害者。投资者以开盘价卖出亏损1000元钱,如果投资者稍有迟疑,跌幅就扩大了,以首日收盘价卖出亏损在1.2万元左右,持有到现在亏损大约是7500元,运气最差的是以197.9元卖出,亏损可能就达到20000万左右。高价发行,新股破发,受到伤害的是二级市场投资者。至于机构资金,因为亏损的不是自己的钱,而是基民的钱,部分机构管理人可能根本不会在乎。正是因为不在乎基民的钱亏与赚,才会在询价阶段报出高价。

  最后三高发行,让资本市场资源优化配置功能丧失殆尽,大量资金被配置到发行人手中,要么用于投资理财,获得很低收益,要么就是急功近利开展资产运作,很有可能高价买到劣质资产,不仅仅没有产生收益,反而成为公司的累赘,最终需要计提商誉减值损失惨重,同时三高发行资金超募,抽离了市场宝贵资金,损害了资本市场优化配置功能。

  华宝新能三高发行,股价破发,能怪华宝新能吗?显然不行,华宝新能没有逼着机构报出237.5元高价,是机构心甘情愿的报出237.5元高价,显然是机构非理性报价惹的祸。

  要杜绝三高发行,一个是机构报高价,引发股价破发,需要机构对报价者进行内部追责,毕竟给机构带来损失,另一个是网下配售可以实施价高者得,让机构亏一个透心凉。????