有利空！最强龙头当头一棒

时间：2025年08月21日 15:51:24 中财网

　　在A股中混久了老油条都知道，当某一板块或个股出现大爆发后，往往就会伴随着利空的到来。这其实也是多空分歧巨大的信号，而不管这些利空真假，对股价都会造成剧烈的波动。如本轮最强龙头就是AI核心算力，近期就被利空当头一棒下砸了。

　　麻省理工学院最近一份报告指出，尽管众多企业在生成人工智能上花费300-400亿美元，但95%的公司未能获得商业回报；绝大多数项目停滞不前；此外，OPenAI老板奥特曼也指出，任何市场总是会非理性繁荣，现在是短期过度兴奋，长期价值仍巨大。

　　受上面利空影响下，近期美股AI产业链连续下挫，英伟达隔夜一度大跌4%，尽管随后收复，但整体给我们的感觉就是上冲力度已明显减弱。不过归根结底，还是涨幅太猛了，英伟达市值一度到4.5万亿美元，本来就有调整的需要，那就恰好借下利空来调整了。

　　A股中的AI核心算力近期同样如此，开始高位频频跳水了，如胜宏科技连续两日大跌跳水，沪电股份、中际旭创也是如此。虽然还不能说此类股就此见顶，但短期筹码松动是事实，且一轮史诗级暴涨后，高位中枢震荡也是难于避免的。

　　2021年新能源爆发的时候，锂电产业也出现趋势性爆发，其中隔膜龙头恩捷股份市值一度到3千亿，但随后就是戴维斯双杀，市值暴跌超90%.现在AI产业链中，中际旭创市值也来到3千亿了，后面的风险我们确实要考量，可以去做、但必须要有严格的出局点。

　　作为最强龙头的AI核心算力高位频频跳水，自然导致创指也是跳水频频，其中高位股这两日杀跌起来也是很凶狠的，如卧龙电气、中电鑫龙、联环药业等，都出现了跳水跌停。这也是我们近期一直强调回避短期暴涨、或阶段性暴涨个股的原因。

　　值得欣慰的是，高位股暴跌的同时，沪指却是很硬朗，与之前弱不禁风之姿完全不同。龙轩认为这在于中特估的继续强势，特别是农业银行完全超出龙轩的预期，今日继续中阳创历史新高，从而也让两桶油、电信等中阳反弹，力挺了沪指。

　　由此也可以看出，本轮牛市行情与2014-2015年是完全不同的。当前的牛市主力是国家队，其中险资、社保、汇金等是中坚力量，这些资金都是低风险偏好者，银行等稳定高股息率个股自然是首选；上两轮牛市则是散户与杠杆资金是主力，爆炒后必然是暴跌的巨大波动。

　　而险资等国家队之所以持续买买卖中特估，龙轩认为背后还有两个深层次的原因。其一是随着老美国力的下降，中国国力的上升、特别是5.7印巴空战，更让世界觉得中国高深莫测，这意味着中国的资产有望上升一个台阶，那大型央企自然就是最为受益的。

　　另一原因则是，地产下行下财政收入将减少，那公共服务等将提高价格，同时反内卷大背景下，行业龙头抗风险能力也最强，这些也利好中特估等大型企业。而只要这些中特估持续走强，那大盘就能一路向上，最终中小盘也会带动。

　　因此实盘方面，若想不跑输指数的，大可买入指数基金，或可以买相对滞涨、股息率稳定的央企大蓝筹；而若追求超额收益，那就紧跟AI、人形机器人等核心龙头，回避短期暴涨的，逢低布局相对滞涨、或调整充分的个股即可。

　　声明：文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。