盘后11股发布业绩预告-更新中
股票代码：600153 股票简称：建发股份 公告编号：临2026—006 债券代码：115755 债券简称：23建发Y1 债券代码：240217 债券简称：23建发Y2 债券代码：240650 债券简称：24建发Y1 债券代码：241016 债券简称：24建发Y2 债券代码：241137 债券简称：24建发Y3 债券代码：241265 债券简称：24建发Y4 债券代码：241266 债券简称：24建发Y5 厦门建发股份有限公司 关于上海证券交易所业绩预告相关事项监管工作函 的回复公告 该公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。厦门建发股份有限公司(以下简称“公司”或“建发股份”)于近期收到上海证券交易所《关于厦门建发股份有限公司业绩预告相关事项的监管工作函》(上证公函【2026】0132号)(以下简称“工作函”)，工作函内容及回复列示如下：2026年1月23日，公司提交披露年度业绩预告，预计2025年度实现归母净利润-100亿元至-52亿元，实现扣非归母净利润-65亿元至-33亿元。 问题一、关于整体业绩情况。业绩预告显示，2025年度公司归母净利润较2024年度及2025年前三季度均由盈利转为大额亏损，其中供应链运营业务保持盈利，子公司联发集团和美凯龙预计2025年度归母净利润为负值。请公司：（1）列示供应链运营业务、房地产业务、家居商场运营业务各板块实现的营业收入和净利润，变化较大的请说明原因；（2）结合非经常性损益的具体构成和形成原因，说明相关损益金额较大是否准确、合理；（3）结合各个业务板块市场环境变化、所处行业上下游情况、行业竞争格局、在手订单情况、同行业可比公司业绩情况，说明本期业绩较2024年度及2025年前三季度均由盈利转为大额亏损的原因及合理性。 公司回复: 1 问题（1）列示供应链运营业务、房地产业务、家居商场运营业务各板块实现的营业收入和净利润，变化较大的请说明原因。 经财务部门初步测算，公司预计2025年度实现营业收入6,736亿元到6,936亿元，归属上市公司股东净利润-100亿元到-52亿元。公司各业务板块具体情况如下： 单位：亿元
预计实现归属上市公司股东的净利润-65亿元至-53亿元，其中建发房产为建发股份贡献的归属上市公司股东净利润约20亿元，与2024年基本持平，联发集团为建发股份贡献的归属上市公司股东净利润约为-85亿元至-73亿元，较2024年大幅下降，主要系联发集团地产项目2025年度结转收入规模同比下降，叠加前期地价较高的项目集中结转导致成本较高，计提减值前的营业利润为负；同时受行业波动及加大力度促销去化等因素影响，联发集团计提的存货跌价准备预计将大幅增加，导致业绩进一步承压。 2、公司家居商场运营业务主要经营主体为子公司美凯龙。美凯龙预计2025年度营业收入约66亿元，归母净利润为-225亿元至-150亿元，为建发股份贡献归属上市公司股东净利润约-67亿元至-44亿元，主要原因系房地产市场持续低2 迷导致家居零售市场需求减弱，近两年美凯龙租赁及管理收入持续低位震荡徘徊，租金水平较以往年度已出现显著下降，市场情绪和租金预期发生了转变，因此美凯龙对未来租金的收益情况进行了预期调整，致使投资性房地产价值显著下降。 同时，美凯龙根据各项资产最新可回收情况，对各类资产截至2025年末的可回收金额进行了初步测算，计提了相应的减值准备。 问题（2）结合非经常性损益的具体构成和形成原因，说明相关损益金额较大是否准确、合理。 2025年公司非经常性损益主要项目及金额列示如下：
子公司建发房产和联发集团的投资性房地产主要为用于出租的商场、写字楼、长租公寓及工业房等，建发房产的投资性房地产2025年末公允价值预计约为134亿元，对应的营业收入占其营业总收入约0.3%，联发集团的投资性房地产2025年末公允价值预计约为47亿元，对应的营业收入占其营业总收入约1.6%。2025年建发房产投资性房地产公允价值下降约14亿元，联发集团投资性房地产公允价值下降约7亿元，主要系经济下行、市场低迷，商业及公寓运营等租金水平及出租率下降，致使相关投资性房地产价值下降。 子公司美凯龙投资性房地产2025年末公允价值预计约为695亿元至785亿3 元，公允价值下降约126亿元至215亿元，主要系受地产行业不景气以及家居建材行业需求下滑的持续影响，家居零售市场需求减弱，美凯龙持续通过减免租金及管理收入的方式稳商留商，同时积极调整战略与品类布局，以优惠的商业条件吸引优质业态及品牌入驻，并在拓展初期给予租金及管理费优惠，使得租赁及管理收入受到较为明显的影响，租金水平较以往年度显著下降。由于市场对未来租金预期发生了转变，租金价格短期内得到修复的估计已需要进行调整，因此美凯龙对未来租金预期的收益情况进行了相应调整，致使投资性房地产价值显著下降。 上述公允价值变动损失在非经常性损益中列示。 公司对非经常性损益项目的确认与计量，严格遵循《企业会计准则》的规定，相关判断和估值具有合理性及支持性文件，该过程涉及到的评估工作尚未最终定稿，最终金额将于年报中予以披露，其波动主要源于外部市场变化导致资产估值变化，属于正常商业活动范畴。 问题（3）结合各个业务板块市场环境变化、所处行业上下游情况、行业竞争格局、在手订单情况、同行业可比公司业绩情况，说明本期业绩较2024年度及2025年前三季度均由盈利转为大额亏损的原因及合理性。 2025年度公司供应链运营业务保持稳健盈利，与2024年度相比基本保持稳定；房地产开发业务和家居商场运营业务归母净利润均为负值且较2024年度及2025年前三季度大幅下降，具体情况如下： 一、供应链运营业务 2025年，全球经济呈现“韧性增长但脆弱性增加”特征。贸易政策不确定性以及金融市场高波动性，对全球经济构成压力，增加了全球经济的脆弱性。国内经济持续恢复，人民币资产吸引力增强，受反内卷和促消费政策刺激，产业结构优化升级步伐加快，消费市场活力持续释放，经济运行呈现“稳中有进、质效提升”的良好态势。受国内外经济形势影响，黑色金属、有色金属、农产品及能源化工品等大宗商品行情呈现双向波动态势。在不确定性较高的市场背景下，公司供应链运营业务坚持战略方向，坚持专业化经营，加强防范经营风险，不断夯实风控体系、巩固核心优势。2025年公司供应链运营业务预计实现营业收入约5,100亿元至5,300亿元，实现归属上市公司股东净利润约33亿元至34亿元，与2024年度相比基本保持稳定；销售目的地非中国大陆的海外业务规模约1404 亿美元，同比增长约37%。 公司供应链业务经营品种较多，2025年核心经营品种如黑色金属、有色金属、矿产品、农产品、能源化工产品等保持稳健经营；消费品业务与行业头部企业持续深化合作，业务规模稳步提升；浆纸和汽车业务受行业及市场行情变化等影响，经营业绩有所下滑。公司供应链业务整体经营保持稳健。 按照主营业务为供应链运营、规模可比（2024年营收在2000亿元以上）等原则，公司选取了3家可比公司（物产中大、厦门象屿、厦门国贸）2025年前三季度的数据进行对比分析。从同行业情况来看，公司供应链运营业务的业绩符合行业特点，且在同行业上市公司中处于中上水平。 二、房地产开发业务 公司房地产开发业务由子公司建发房产和联发集团运营，2025年预计实现营业收入约1,570亿元，实现归属上市公司股东净利润约-65亿元到-53亿元，具体业绩情况如下： 单位：亿元
子公司建发房产2025年全年业绩较2024年及2025年前三季度未出现盈利5 转亏损情形。2025年全年预计业绩相比前三季度盈利增加,相比2024年净利润减少11.13亿元，主要因房地产开发业务结转收入减少及投资性房地产公允价值变动损失增加引起。因建发股份2025年对建发房产的持股比例较2024年增加10%，2025年建发房产预计为建发股份贡献归属上市公司股东净利润较2024年基本持平。 子公司联发集团2025年业绩较2024年及2025年前三季度有较大变化，导致公司房地产开发板块整体净利润出现亏损。2024年9月以来，各部 【22:36 美凯龙公布业绩预告】 证券代码：601828 证券简称：美凯龙 公告编号：2026-009 关于红星美凯龙家居集团股份有限公司 业绩预告相关事项的监管工作函的回复 该公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 红星美凯龙家居集团股份有限公司(以下简称“公司”或“美凯龙”)于近期收到上海证券交易所《关于红星美凯龙家居集团股份有限公司业绩预告相关事项的监管工作函》(上证公函【2026】0131号)(以下简称“监管工作函”)，经公司核查，现将监管工作函内容及回复披露如下: 问题1：关于投资性房地产。公司投资性房地产采用公允价值进行计量,截至2025年9月30日,公司投资性房地产账面价值为907.2亿元，占公司资产总额80%。2023年、2024年及2025年前三季度，公司投资性房地产公允价值变动分别为-8.4亿元、-19.3亿元、-33亿元。根据业绩预告，公司2025年第四季度对投资性房地产确认的公允价值变动损失明显超过以前年度。前期公告显示，公司自有商场65家，除北四环商场及杭州古墩商场之外的相关物业资产计入投资性房地产，并采用公允价值模式进行后续计量。 请公司：（1）结合所处行业和市场环境变化、公司各类物业资产构成、自营租赁商场租金及出租率变化、经营状况等，充分说明报告期末投资性房地产公允价值大幅下跌的原因和合理性，与收入和出租率下滑程度的匹配性；（2）结合近3年公司投资性房地产期末公允价值评估的具体过程、关键假设与参数，包括但不限于主要房地产资产的基本情况、租赁状态、账面价值、未来现金流、折现率、同类土地与物业估值等，说明报告期投资性房地产公允价值变动的合理性；（3）结合报告期公司投资性房地产公允价值下调幅度显著高于以前年度的主要原因，说明第四季度大幅确认投资性房地产公允价值损失的合理性，前期公允价值确认是否充分。 公司回复： 问题（1）结合所处行业和市场环境变化、公司各类物业资产构成、自营租赁商场租金及出租率变化、经营状况等，充分说明报告期末投资性房地产公允价值大幅下跌的原因和合理性，与收入和出租率下滑程度的匹配性。 公司2025年投资性房地产公允价值大幅度下降，主要是公司所处行业和市场环境连续两年的显著变化，以及公司近两年业绩的大幅波动带来的预期变化导致的。 1、行业与市场环境的下行与家居商场租金及出租率显著下降高度相关。 美凯龙作为家居零售领域的领军企业，经营表现与房地产行业的景气度高度相关。根据国家统计发布的数据，2023年到2025年期间，全国房地产开发投资连续三年同比显著下降，其中2023年同比下降了9.6%，2024年同比下降了10.6%，2025年同比下降了17.2%。2023年到2025年家居建材需求疲软，也导致公司连续三年租赁及管理收入的显著下滑，由2022年度的78.68亿元下降至2025年度预计的48亿元。 公司投资性房地产主要由建成已开业的商场物业和其他建成未开业的商场物业、停工未建的商场物业及仓储等其他物业构成。截至2024年底，建成已开业商场的公允价值为人民币797.58亿元，占整体投资性房地产公允价值的金额的87.6%。上述全国房地产开发投资的疲软、收入的下降、租金单价的下滑，将会显著影响已开业商场投资性房地产的估值。 2、租金价格修复的预期减弱是本次公允价值大幅下调的核心因素 在2025年末，公司对租金价格的未来走势做了更新估计，主要是针对如下情况的变化做出的： （1）宏观环境相关因素 2024年以来，国内房地产市场进入深度调整阶段。2024年三季度末，一系列力度空前的支持政策密集出台——包括降低首付比例、下调贷款利率、推行换房退税等，对市场情绪与成交量短期内产生了较为明显的提振作用。公司判断，租金水平有望随之逐步修复。 然而，进入2025年后，政策效果未能延续，房地产销售价格与成交量再度双双承压，下行压力并未因短期刺激而根本缓解，这反映出当前市场调整已超越一般意义上的周期性波动，而是更深层次的因素包括经济增长模式转型、产业结构升级、居民预期转变、人口结构改变带来的变化。因此，市场很可能在中长期内持续面临供需重构带来的价格压力。 基于上述变化，公司管理层对租金水平的未来预期进行了调整：从原来“短期政策刺激下的修复”转向“中长期内于当前低位企稳”。这一关键判断的转变，直接导致在投资性房地产估值模型中，核心的参数租金增长率被大幅调降，从而对资产估值产生显著影响。 （2）公司经营情况相关因素 自建发股份入主以来，公司在成本端的节控，取得了显著成效，但是成本端的节控无法对冲收入端所面临的压力。特别是在2024年的第三季度后，为应对空置率的上升，公司对符合要求的商户，定向释放了较大幅度的专项租金优惠，使得实际租金单价显著下降。管理层认为，在积极推进混合业态战略转型的经营提升策略和环境复苏的组合拳作用下，后续租金单价复苏至历史水平的大逻辑未出现变化。但是进入2025年后，公司实际租金单价与总收入，进一步呈现疲软态势，显示租赁市场复苏动能依然不足。 核心经营数据的持续走弱，与前述对行业的结构性判断相互印证，共同说明租金收入增长乏力已不是短期波动，而很可能成为中长期内的常态。在此情况下，租金水平有望逐步修复到历史水平的假设已不具备财务谨慎性。因此，基于截至2025年末的实际经营成果与可预见的市场趋势，对投资性房地产的公允价值进行充分调整，是必要、及时且恰当的会计处理，确保了财务报表能公允反映报告期末的资产价值。 （3）行业生态的相关因素 从行业生态上看，疫情后泛家居产业链呈现出两大显著趋势：上游供应商持续集中化，下游消费者则更倾向于一站式、一体化的家消费解决方案。在此背景下，单纯依赖传统家居建材经销商的租赁模式正面临增长天花板与吸引力下降的双重挑战。 为应对市场变迁，公司正在积极推进从传统“家居建材卖场”向“家消费”主题混合业态的战略转型，通过引入高端电器、整装设计、生活餐饮等体验业态，重塑空间价值。然而，这一转型必然是一个周期较长、投入较大、且在培育期内可能拉低整体平均租金单价的过程，进一步强化了管理层对于未来租金收入难以迅速反弹的判断。 综上，公司投资性房地产公允价值在报告期末大幅下调，是宏观环境变化、期间经营数据疲软以及中长期行业转型压力三重因素共同影响的结果。此次公允价值下调所依据的租金增长预期，与公司实际面临的收入下滑、出租率承压等经营状况高度匹配，确保了会计估计与商业现实的一致性。 问题（2）结合近3年公司投资性房地产期末公允价值评估的具体过程、关键假设与参数，包括但不限于主要房地产资产的基本情况、租赁状态、账面价值、未来现金流、折现率、同类土地与物业估值等，说明报告期投资性房地产公允价值变动的合理性。 1、公司投资性房地产的评估方法及主要参数 根据《投资性房地产评估指导意见》(中评协[2017]53号)的规定，执行投资性房地产评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况和数据来源等相关条件，参照会计准则关于评估对象和计量方法的有关规定，选择合适的评估方法。对于投资性房地产的评估方法通常包括市场法和收益法，纳入评估范围的投资性房地产主要为已投入使用的建成物业，相关房产的持有目的系用于赚取租金用途，因此采用收益法评估。 收益法是房地产评估中常用的方法之一，具体思路是预测估价对象的未来正常收益，选择适当的报酬率或折现率、收益乘数将其折现到估价时点后累加。 n Fi ? i (1+ r) i-1 计算公式：P= 其中：P—评估值（折现值）；r—所选取的折现率；n—收益年期；Fi—未来收益期的预期年收益额（i表示收益期内的某一年）。 主要参数情况如下：
（1）租赁收入 租赁收入=企业运营的商场采用实际租金×（1-空置率-商场年经营性收益率），未来某一期的实际租金主要考虑在基期实际租金的基础上考虑一定程度的合理增长。 （a）租金增长率的确定 公司对于2023年的增长率预估，是基于各类商场的经营情况，以及参考房地产市场波动前的租金水平进行的综合估计，根据计算公司2023年七年左右预测期的平均增长率为4.58%，七年后进入稳定增长期，增长率维持在2.3%左右。 结合问题（1）之回复，2024年底时由于内外部的情况正发生着频繁 改变，房地产和未来市场需求仍晦暗不明，对较短时间内下降的出租价格，公司认为是暂时性和阶段性的。对于2024年的增长率估计，是基于公司的基期平均租金仍能恢复的情况下做出的。相关的预测估计延续了一直以来的七年左右的预测期假设，假设在约七年左右的预测期内，租金价格可以恢复到历史正常水平。后续再逐步放缓进入稳定期，租金增长率根据估算的中国相关年份的CPI年均增长率确定约2%-2.3%之间。根据计算公司在2024年，七年左右预测期的平均增长率为7.64%。 结合问题（1）之回复，公司在2025年拟对增长率进行重新估计，按 照商场所在城市的经济发展情况、商场经营情况等综合因素，对商场的增长率进行合理的预测，从租金水平将“逐步得到修复”转变为“一定时间内震荡徘徊”。 （b）空置率的确定 结合商场过往的实际空置率及市场合理空置率水平，假设在未来经营年限中逐步达到市场合理空置率水平。 （c）商场年经营性收益率 商场的租赁收入除了包括商场正常经营的租赁收入外，还应扣减按照商场年经营收益率计算得出的年经营性收益分 【18:37 华远控股公布业绩预告】 证券代码：600743 证券简称：华远控股 编号：临2026-003 北京华远新航控股股份有限公司 关于回复上海证券交易所《关于对北京华远新航控股股 份有限公司有关业绩预告事项的问询函》的公告 该公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北京华远新航控股股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年1 月26日收到上海证券交易所下发的《关于对北京华远新航控股股份有限公司有关业绩预告事项的问询函》（上证公函【2026】0190号，以下简称“问询函”）。公司积极组织相关人员会同年审会计师对《问询函》所涉及的问题进行讨论、核查，现将公司就《问询函》的回复内容公告如下： 问题一：业绩预告显示，公司通过重大资产重组剥离地产业务后， 目前聚焦酒店管理和物业管理业务。2025年度预计实现营业收入为 3.06亿元到3.16亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.01亿元到3.07亿元。请公司：（1）分业务类别与季度列示营业收入的具体构成、对应金额、同比增速、毛利率、收入确认政策、回款情况等，并结合各业务盈利模式说明公司收入确认是否符合企业会计准则的规定；（2）列示营业收入中关联交易的具体情况，包括但不限于关联方、业务往来内容、交易金额、同比增速、收入确认时点及依据、毛利率、应收账款情况、期末及期后回款情况等，并结合公司主营业务和关联交易背景说明相关交易是否具备商业实质；（3）分业务类别列示2025年1月和12月主要收入明细，包括但不限于客户及关联关系、初始往来时间、收入确认金额、占全年对应客户收入比例、交易背景、毛利率、应收账款情况、期末及期后回款情况等，并说明是否存在滞后或提前确认收入的情形；（4）分业务类别披露公司前十大客户情况，包括但不限于名称、业务往来内1 容、交易金额、收入确认时点及依据、合作期限、合同签订及执行情况、应收账款情况、期末及期后回款情况等，并说明是否存在关联关系及其他资金或业务往来，如有，说明具体情况；（5）补充披露与主营业务无关和不具备商业实质的收入扣除具体情况，并逐条对照《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号——业务办理》之第七号 《财务类退市指标：营业收入扣除》，说明公司营业收入扣除是否准确，是否存在应扣除未扣除的情形。 公司回复： （一）分业务类别与季度列示营业收入的具体构成、对应金额、 同比增速、毛利率、收入确认政策、回款情况等，并结合各业务盈利模式说明公司收入确认是否符合企业会计准则的规定； 公司完成重大资产重组、剥离传统地产业务后，聚焦酒店管理、 物业管理等业务，主要业务类型包括物业服务、酒店运营、租赁业务。 截至2025年12月31日，物业服务板块、酒店运营板块、租赁业务板 块2025年度营收回款比例分别为81.00%、98.70%、78.50%，各板块 回款比例保持稳定，公司整体回款质量良好。 1、物业服务板块 公司物业服务在管面积逾百万平方米，在管物业类型为商业、写 字楼、住宅、城市服务，业务盈利模式主要为基础物业服务、增值物业服务，2025年各业务类别分季度收入构成情况如下： 单位：万元
结合自身物业业务情况及企业会计准则规定，并参考同行业可比 公司，公司确定的收入政策如下： ①基础物业服务收入：基础物业服务主要涵盖公共区域保洁、安 保、绿化养护、设施设备日常维护等持续性服务，属于在某一时段内履行的履约义务。公司按照权责发生制原则，根据物业服务合同约定的收费标准、服务期间，在提供服务的会计期间内分期均匀确认收入。 ②增值物业服务收入：增值物业服务主要包含特约维修、家政服 务等个性化服务，按服务模式分情况确认收入：约定服务周期的增值服务，在对应的服务期间内分期确认收入；无明确服务周期的单次性增值服务，在服务完成并经客户确认后一次性确认收入。 （2）2025年公司物业服务板块实现收入11,412万元，上年同期 收入为7,560万元，较上年同期增幅51%，主要系公司既有在管关联项目陆续投入运营并同步提供增值物业服务，同步加强业务规模稳步拓展，新增懋隆项目、京鼎大厦等物业服务项目，各季度收入呈增长趋势，2025年第四季度增长主要为新获取的京鼎大厦物业服务项目（具体情况详见公司于2025年12月6日发布的《关于全资子公司拟与关 联方签署服务合同的关联交易公告》，公告编号为“临2025-034”）。 2025年末物业服务在管面积130.25万平方米，较2024年末增长65%。 （3）2025年公司物业服务板块毛利率为26%，上年同期为19%， 较上年同期上升7个百分点，主要系公司加强降本增效管理，同时物 业服务项目结构变化，华远坊等毛利较高项目收入占比增加。二季度和三季度毛利率较高，一季度和四季度毛利率较低，主要系物业服务项目结构变化，比如京鼎大厦等毛利较低，大部分收入确认在四季度。 3 2、酒店运营板块 公司酒店运营业务，主要为长沙君悦酒店，其位于长沙市天心区 湘江中路，毗邻橘子洲头，地理位置优越。酒店共设345间客房、5 个高档餐厅及酒吧、3,444平方米活动场地，包括1,160平方米的大宴会厅。 公司酒店运营板块业务盈利模式是为客户提供客房服务、餐饮及 宴会、商品销售等，2025年各业务类别分季度收入构成情况如下： 单位：万元
结合自身酒店业务情况及企业会计准则规定，并参考同行业可比 公司，公司确定的收入政策如下： ①酒店客房：客房服务属于在某一时段内履行的履约义务，公司 根据客房实际入住情况，按照权责发生制原则，结合入住天数、合同约定的客房单价，在提供住宿服务的会计期间内分期确认收入。 ②餐饮收入：餐饮服务包含堂食、宴会等类型，其中堂食、宴会 服务在客户消费完成并确认结算时一次性确认收入。 ③商品销售收入：酒店运营过程中销售的商品，属于在某一时点 履行的履约义务，在商品发出并交付至客户，客户取得商品控制权时确认收入。 4 ④其他配套服务收入：包括会议服务、健身娱乐、洗衣、商务中 心等配套服务，此类服务在完成提供并经客户确认结算时一次性确认收入。 （2）2025年公司酒店运营板块实现收入17,769万元，上年同期 为19,430万元，较上年同期降幅9%，主要系2025年受外部环境影响，长沙君悦酒店业务的客单价、入住率均有所下滑。2025年酒店运营板块各季度收入整体较为均衡，四季度营业收入同比增加较大，主要系2025年中秋假期在10月份（2024年中秋在9月），同时公司四季度全 面启动与抖音、小红书等新媒体平台的深度合作，双十一和双十二的新媒体策划大型专场直播活动，通过高频、真实的直播和短视频，将酒店特色场景化，直接触达客群，成功将高奢品牌与年轻消费群体连接，助力酒店收入提升。 （3）2025年公司酒店运营板块毛利率为35%，上年同期为39%， 较上年同期下降4个百分点，主要系2025年平均房价较2024年略有 下降，各季度毛利率整体较为稳定。 3、租赁板块 公司租赁业务主要为长沙华中心综合体存量租赁业务，业务盈利 模式是为客户提供租赁服务，2025年各业务类别分季度收入构成情况如下： 单位：万元
（1）租赁收入政策 结合自身租赁业务情况及企业会计准则规定，并参考同行业可比 公司，公司确定的收入政策为： 按照租赁准则，公司作为出租人租赁业务均为经营租赁模式，相 关租赁收入属于在某一时段内履行的履约义务，按照权责发生制原则，根据租赁合同约定的租赁期限、租金标准，在租赁服务提供的会计期间内分期均匀确认收入。 （2）2025年公司租赁板块实现收入2,194万元，上年同期为1,489 万元，较上年同期增幅47%；租赁板块毛利率为47%，上年同期为24%，较上年同期上升23个百分点。公司租赁板块收入和毛利率变动集中在四季度，主要系当期停车场相关诉讼案件终审判决结案，相应增加经营收入776.29万元，具体事项背景详见问题一、(二)回复。 （二）列示营业收入中关联交易的具体情况，包括但不限于关联 方、业务往来内容、交易金额、同比增速、收入确认时点及依据、毛利率、应收账款情况、期末及期后回款情况等，并结合公司主营业务和关联交易背景说明相关交易是否具备商业实质； 公司对关联方的销售主要为控股股东北京市华远集团有限公司 （以下简称：华远集团）及下属公司基于日常经营需求向公司采购物业服务、租赁业务，关联交易定价参考市场价格，具有商业合理性。 2025年公司关联收入金额为8,051万元，较上年同期增加1,398 万元，增幅21%，主要系新增京鼎大厦、圣瑞物业的地下停车场经营 收益判决等关联方项目；关联交易占比为25%，较上年同期上升2个 百分点，低于关联方收入增幅，主要系公司业务结构调整，积极拓展非关联业务，非关联方业务收入规模增长较大。 1、物业服务 6 2025年物业服务关联交易金额为6,574万元，上年同期金额为 5,766万元，公司为华远集团及下属公司提供的物业服务，具体包括安保、保洁、设施设备维护等日 【18:37 华远控股公布年度业绩预告】 关于北京华远新航控股股份有限公司 2025年度业绩预告事项问询函的专项说明中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUACERTIFIEDPUBLICACCOUNTANTSLLP 地址：北京市丰台区丽泽路20号丽泽SOHOＢ座20层 邮编：100073 电话：(010)51423818 传真：(010)51423816 电话（tel）：010-51423818 传真（fax）：010-51423816 关于北京华远新航控股股份有限公司 2025年度业绩预告事项问询函的专项说明 中兴华报字（2026）第 530001号 上海证券交易所上市公司管理一部： 根据贵部于 2026年 1月 26日出具的《关于对北京华远新航控股股份有限公司有关业绩预告事项的问询函》（上证公函【2026】0190号）（以下简称“问询函”）的有关要求，中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”、“我们”）作为北京华远新航控股股份有限公司（以下简称“华远控股”“公司”）2025年度的年报审计机构，对问询函中涉及会计师的相关问题回复如下： 问题一： 业绩预告显示，公司通过重大资产重组剥离地产业务后，目前聚焦酒店管理和物业管理业务。2025年度预计实现营业收入为 3.06亿元到 3.16亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为 3.01亿元到 3.07亿元。请公司：（1）分业务类别与季度列示营业收入的具体构成、对应金额、同比增速、毛利率、收入确认政策、回款情况等，并结合各业务盈利模式说明公司收入确认是否符合企业会计准则的规定；（2）列示营业收入中关联交易的具体情况，包括但不限于关联方、业务往来内容、交易金额、同比增速、收入确认时点及依据、毛利率、应收账款情况、期末及期后回款情况等，并结合公司主营业务和关联交易背景说明相关交易是否具备商业实质；（3）分业务类别列示 2025年 1月和 12月主要收入明细，包括但不限于客户及关联关系、1
结合自身物业业务情况及企业会计准则规定，并参考同行业可比公司，公司确定的收入政策如下： ①基础物业服务收入：基础物业服务主要涵盖公共区域保洁、安保、绿化养护、设施设备日常维护等持续性服务，属于在某一时段内履行的履约义务。公司按照权责发生制原则，根据物业服务合同约定的收费标准、服务期间，在提供服务的会计期间内分期均匀确认收入。 ②增值物业服务收入：增值物业服务主要包含特约维修、家政服务等个性化服务，按服务模式分情况确认收入：约定服务周期的增值服务，在对应的服务期间内分期确认收入；无明确服务周期的单次性增值服务，在服务完成并经客户确认后一次性确认收入。 （2）2025年公司物业服务板块实现收入 11,412万元，上年同期收入为 7,560万元，较上年同期增幅 51%，主要系公司既有在管关联项目陆续投入运营并同步提供增值物业服务，同步加强业务规模稳步拓展，新增懋隆项目、京鼎大厦等物业服务项目，各季度收入呈增长趋势，2025年第四季度增长主要为新获取的京鼎大厦物业服务项目（具体情况详见公司于 2025年 12月 6日发布的《关于全资子公司拟与关联方签署服务合同的关联交易公告》，公告编号为“临 2025-034”）。 2025年末物业服务在管面积 130.25万平方米，较 2024年末增长 65%。 （3）2025年公司物业服务板块毛利率为 26%，上年同期为 19%，较上年同期上升 7个百分点，主要系公司加强降本增效管理，同时物业服务项目结构变化，华远坊等毛利较高项目收入占比增加。二季度和三季度毛利率较高，一季度和四季度毛利率较低，主要系物业服务项目结构变化，比如京鼎大厦等毛利较低，大部分收入确认在四季度。 3
（）酒店运营收入政策 结合自身酒店业务情况及企业会计准则规定，并参考同行业可比公司，公司确定的收入政策如下： ①酒店客房：客房服务属于在某一时段内履行的履约义务，公司根据客房实际入住情况，按照权责发生制原则，结合入住天数、合同约定的客房单价，在提供住宿服务的会计期间内分期确认收入。 ②餐饮收入：餐饮服务包含堂食、宴会等类型，其中堂食、宴会服务在客户消费完成并确认结算时一次性确认收入。 ③商品销售收入：酒店运营过程中销售的商品，属于在某一时点履行的履约义务，在商品发出并交付至客户，客户取得商品控制权时确认收入。 ④其他配套服务收入：包括会议服务、健身娱乐、洗衣、商务中心等配套服务，此类服务在完成提供并经客户确认结算时一次性确认收入。 （2）2025年公司酒店运营板块实现收入 17,769万元，上年同期为 19,430万9% 2025 元，较上年同期降幅 ，主要系 年受外部环境影响，长沙君悦酒店业务的4
（）租赁收入政策 结合自身租赁业务情况及企业会计准则规定，并参考同行业可比公司，公司确定的收入政策为： 按照租赁准则，公司作为出租人租赁业务均为经营租赁模式，相关租赁收入属于在某一时段内履行的履约义务，按照权责发生制原则，根据租赁合同约定的租赁期限、租金标准，在租赁服务提供的会计期间内分期均匀确认收入。 （2）2025年公司租赁板块实现收入 2,194万元，上年同期为 1,489万元，较上年同期增幅 47%；租赁板块毛利率为 47%，上年同期为 24%，较上年同期上升23个百分点。公司租赁板块收入和毛利率变动集中在四季度，主要系当期停车5
（2）2025年 12月末，公司物业服务板块关联交易形成的应收账款余额为1,998万元，截至本问询函回复出具日的期后回款金额 1,766万元，期后回款比率88.39%，整体比例较高，其中尚未回款部分主要原因系相关款项尚未达到合同约定的结算期限。 （3）公司物业服务板块对不同关联方的毛利水平存在一定分化，主要系各关联物业服务项目所处区域、物业属性（写字楼、商业地产等）、服务内容等方面存在差异，相应的服务成本、市场收费水平有所不同。 一是毛利高于 40%的项目主要为：①华远金科（北京）经营管理有限公司持有位于北京市西城区西直门外大街南路的金融科技中心，位于国家级金融科技示范区核心区，为 5A级写字楼，属于西城金科新区重点项目，公司为其提供全面物业管理服务；②北京更欣汇商业管理有限公司及北京新都致远房地产开发有限公司对应的物业服务项目为门头沟华中心综合商业项目，位于北京市门头沟区河滩商圈核心区，拥有全新的业态规划和品牌布局，升级了门头沟乃至京西片区的7
2021 42-43 年起公司将长沙华中心 层写字楼租赁给北京嘉华利远商业管理有 限公司长沙分公司，定期确认租赁收入，2025年租赁收入金额为 528万元。 8 （2）北京市圣瑞物业服务有限公司长沙分公司（以下简称：圣瑞物业）长沙橘韵于 2025年 12月 29日收到湖南省长沙市中级人民法院出具的民事判决书【（2025）湘 01民终 7620号】，该判决书就华远华中心三四期地下停车场 520个车位的经营权及经营收益权相关事项作出明确裁判，判令北京市圣瑞物业服务有限公司长沙分公司应于判决生效后十日内，向长沙橘韵交还上述 520个停车位的经营权及经营收益权，并支付 2018年至 2022年 7月期间的停车场经营收益 815.10万元，该笔款项对应的不含税收入约为 776万元，公司在收到法院生效判决时予以确认收入，目前公 【16:36 铭利达公布业绩预告】 中证鹏元资信评估股份有限公司 中证鹏元资信评估股份有限公司
2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损17,000万元到23,000 万元（上年同期为亏损 46,933.73万元）。致亏原因如下：1、公司 持续投入海外基地建设，由于客户项目开发周期较长、客户需求变化及国际贸易政策等因素影响，海外基地产能尚未实现有效释放，相关成本费用较高，处于持续亏损阶段；2、受2024年光伏行业阶段性去 库存影响，公司客户结构发生调整，叠加市场竞争日趋激烈，导致整体毛利率维持在较低水平；3、公司近两年资产负债率处于相对高位，相应的可转债及融资利息负担较重，短期内对利润构成较大影响；4、公司依据《企业会计准则》及相关法律法规的要求计提存货跌价准备和应收款项减值准备。 1 中证鹏元已就上述情况同公司沟通了解：1、公司海外核心客户 近年经营状况不佳，因此海外基地订单量远不及预期，目前已与该海外客户协商补偿事宜，同时未来将重点推进 2025年下半年开始的新 客户导入工作。随着海外新客户的导入以及赔偿到位，可一定程度减少或缓解公司海外基地的亏损情况；2、公司光伏板块核心客户2025 年订单恢复情况较超预期，受国内外光伏行业景气度回升影响，预计2026年公司光伏板块重点客户订单量有望延续增长态势；3、国内汽 车板块新增客户已于 2025年下半年起陆续进入量产周期，初期受产 品良率及生产人员增加等因素影响，导致费用偏高，对毛利率存在一定影响，随着项目量产后订单的持续交付，2026年公司在汽车板块 的订单增长具有一定确定性，同时产品良率及人员熟练度的提升或将带动毛利率持续改善；4、储能板块2025全年实现高速增长，重点客 户订单量增长较多，同时考虑到储能行业发展前景仍较好，2026年 储能板块订单量有望继续保持较好增长；5、公司未来资本开支规模 不大。 截至2025年9月末，公司债务规模有所增加，但公司对外融资 渠道仍较为通畅，尚有一定流动性储备，流动性压力整体可控。 整体来看，中证鹏元认为，公司 2025年在收入结构调整方面取 得一定成绩，尽管海外基地短期内仍无法实现扭亏，但在光伏行业景气度回升及国内新能源汽车产业发展势头仍较好的背景下，预计2026年公司上述板块订单量有望继续保持增长；同时考虑到未来公司资本开支规模可控且流动性压力尚可，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为AA-，评级展望维持为稳定，“铭利转债”信用等级维持为AA-，评级结果有效期为2026年2月13日至“铭利转债”存续期。中证鹏 元将对公司核心客户及板块订单增长及盈利改善情况、海外基地新客2 户导入情况以及公司偿债压力保持密切关注，并持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“铭利转债”信用等级可能产生的影响。 特此公告。 中证鹏元资信评估股份有限公司 二〇二六年二月十三日 3 附表 本次评级模型打分表及结果 评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级 宏观环境 4/5 初步财务状况 3/9 行业&经营风险状况 5/7 杠杆状况 4/9 业务状况 财务状况 行业风险状况 3/5 盈利状况 弱 经营状况 5/7 流动性状况 4/7 业务状况评估结果 5/7 财务状况评估结果 3/9 ESG因素 0 调整因素 重大特殊事项 0 补充调整 3 个体信用状况 aa- 外部特殊支持 0 主体信用等级 AA- 注：（1）本次评级采用评级方法模型为:技术硬件与半导体信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0）、外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。 4 【16:22 *ST天择公布业绩预告】 证券代码：603721 证券简称：*ST天择 公告编号：2026-008 中广天择传媒股份有限公司关于上海证券交易所对 公司业绩预告事项监管工作函的回复公告 该公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。重要内容提示： ??中广天择传媒股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年4月30日披露了《中广天择传媒股份有限公司关于公司股票被实施退市风险警示暨停牌的公告》（公告编号：2025-004）。因公司2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票于2025年5月6日起被实施退市风险警示。若公司2025年年报出现《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.7条规定的情形，公司股票可能被上海证券交易所终止上市，敬请广大投资者注意投资风险。 中广天择传媒股份有限公司（以下简称“公司”或“中广天择”）近期收到上海证券交易所《关于中广天择传媒股份有限公司业绩预告的监管工作函》（上证公函【2026】0082号）（以下简称“监管工作函”），现就《监管工作函》中有关问题回复如下： 一、根据公司披露的业绩预告和2025年第三季度报告测算，公司第四季度预计实现营业收入约14,200万元至15,700万元，同比增长超过60%，占全年收入超过40%。请公司：（1）区分主要业务类别说明本年度及第四季度收入金额及占比，对比历史上公司同类收入的季节性与本年度是否存在重大差异及原因；（2）补充披露第四季度确认收入的具体项目情况，包括项目名称、交易对方、交易内容、合同签订时间、收入确认时间及金额、应收账款或回款情况，涉及的客户及其基本情况、履约能力、是否为新增客户及历史交易情况、是否与公司及控股股东存在关联关系或其他资金往来；（3）上述项目与前三季度相比在业务模式、权利义务约定、信用政策等方面是否存在显著差异，是否存在未满足收入确认条件提前确认收入的情形，收入确认政策是否较前三季度发生变化，是否符合《企业会计准则》的规定，结合前述事项分析本年度第四季度营业收入大幅波动的原因及合理性；（4）梳理全年度主要客户及历史交易情况，包括收入金额及占比、毛利率、交易内容和期末应收账款及账龄、总额法净额法适用等，收入和毛利率如存在较大变化请说明原因；（5）结合《上市公司自律监管指南第2号——业务办理》附件第七号《财务类退市指标：营业收入扣除》相关规定，说明2025年全年营业收入扣除相关情况，包括但不限于扣除项目、金额、相关业务开展情况及扣除原因等，并说明是否存在其他应当扣除尚未扣除的情况。 （1）区分主要业务类别说明本年度及第四季度收入金额及占比，对比历史上公司同类收入的季节性与本年度是否存在重大差异及原因； 公司按业务类别披露2025年度、2024年度、2023年度及第四季度营业收入数据，具体情况如下表所示： 单位：万元
2025年度，公司营业收入保持稳步增长，整体同比增长13.99%，主要得益于文体运营、影视剧投资、文旅运营及数字版权保护 与技术服务等多个板块收入的协同提升；其中2025年第四季度表现突出，营业收入同比大幅增长78.34%，主要源于节目销售及制作 服务、文体运营、影视剧投资、数字版权保护及技术服务收入等板块收入规模提升。 ①文体运营版块主要为本年并购长沙体产公司的增量业务，2025年全年实现收入4,813.44万元，其中第四季度实现收入3,349.90 万元，占第四季度收入的比重为21.71%。主要系2025长沙马拉松、2025年湖南省足球联赛长沙赛区等主要赛事均集中于四季度举办； ②节目销售及制作服务2025年全年实现收入17,749.23万元，较2024年全年收入同比降低12.17%，其中2025年第四季度实现收 入8,525.61万元，同比上涨47.78%，主要系明湖居沉浸式演艺项目、长沙市第十一届运动会开幕式及《你好，急诊医生—星空下的人 医》等项目在本年第四季度交付验收并实现收入3,223.79万元； ③影视剧投资2025年全年实现收入2,059.43万元，较2024年全年收入同比上涨864.47%，其中2025年第四季度实现收入605.89 万元，同比上涨251.98%，主要因网剧《灭罪》于2025年4月上线播出第四季度完成分账结算；④数字版权保护及技术服务2025年全年实现收入527.93万元，较2024年全年收入同比上涨451.77%，其中2025年第四季度实现 收入489.80万元，同比上涨1730.33%，主要系于2025年第四季度马栏山微短剧智能服务工作台及配套软件等验收上线及南通微短剧 审核服务中心完成交付验收，两个项目实现收入424.57万元。 （2）补充披露第四季度确认收入的具体项目情况，包括项目名称、交易对方、交易内容、合同签订时间、收入确认时间及金额、应收账款或回款情况，涉及的客户及其基本情况、履约能力、是否为新增客户及历史交易情况、是否与公司及控股股东存在关联关系或其他资金往来； 1）公司第四季度前十大项目情况如下： 单位：万元
预计公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润-7,300万元至 -4,900万元，同比增亏 98%至 195%；实现归属于母公司所有者的扣 除非经常性损益的净利润-8,100万元至-5,700万元，同比增亏 83% 至161%。 针对以上事项，中证鹏元及时向公司了解相关情况，公司反馈 2025年度业绩亏损扩大主要系受市场环境疲软及行业竞争加剧的影 响，公司为巩固行业市场份额，主动调整策略导致毛利润有所下降及计提的应收账款信用减值损失增加所致。 中证鹏元认为，公司所处的工业水处理行业目前市场环境疲软， 行业竞争加剧，短期内公司业绩仍将承压；同时，公司业务回款周期1 较长，存在一定垫资压力，应收账款规模偏大且持续增长，存在一定坏账损失风险，需持续关注公司应收账款回款情况。 综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 A， 评级展望维持为稳定，“京源转债”信用等级维持为A，评级结果有 效期为2026年2月12日至“京源转债”存续期。同时中证鹏元将密 切关注公司生产经营和财务状况，并持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“京源转债”信用等级可能产生的影响。 特此公告。 中证鹏元资信评估股份有限公司 二〇二六年二月十二日 2 附表 本次评级模型打分表及结果 评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级 宏观环境 4/5 初步财务状况 3/9 行业&经营风险状况 3/7 杠杆状况 3/9 业务状况 财务状况 行业风险状况 3/5 盈利状况 弱 经营状况 3/7 流动性状况 5/7 业务状况评估结果 3/7 财务状况评估结果 4/9 ESG因素 0 调整因素 重大特殊事项 0 补充调整 2 个体信用状况 a 外部特殊支持 0 主体信用等级 A 注：（1）本次评级采用评级方法模型为:工商企业通用信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊 支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。 3 【15:51 *ST原尚公布业绩预告】 证券代码：603813 证券简称：*ST原尚 公告编号：2026-007 广东原尚物流股份有限公司 关于再次延期回复上海证券交易所 2025年业绩预告问询函的公告 该公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。广东原尚物流股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年1月30日收到上海证券交易所《关于广东原尚物流股份有限公司2025年业绩预告的问询函》（上证公函【2026】0335号）（以下简称“《问询函》”），要求公司于收到问询函后于5个交易日内披露对问询函的回复。具体内容详见公司于2026年1月31日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《广东原尚物流股份有限公司关于收到上海证券交易所<关于广东原尚物流股份有限公司2025年业绩预告的问询函>的公告》（公告编号：2026-004）。 公司收到《问询函》后高度重视，积极组织相关方对《问询函》所涉及事项进行逐项落实和回复。鉴于《问询函》中相关问题尚需进一步核实和补充完善，且需要年审会计师事务所出具意见，为确保回复内容的真实、准确、完整，公司于2026年2月6日向上海证券交易所申请了延期回复，详见公司于2026年2月7日披露的《关于延期回复上海证券交易所2025年业绩预告问询函的公告》（公告编号：2026-005）。 截至本公告披露日，《问询函》的回复内容仍在补充、完善，经向上海证券交易所申请，公司再次将回复时间延期5个交易日。由此给投资者带来的不便，敬请谅解。公司正协调各方加快推进《问询函》的回复工作，并将严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。 公司郑重提醒广大投资者，公司指定的信息披露媒体为《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》《证券日报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn），有关公司信息请以公司在指定信息披露媒体上发布的公告为准，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 1/ 2 广东原尚物流股份有限公司董事会 2026年2月13日 2/ 2 【08:52 精进电动公布年度业绩预告】 证券代码：688280 证券简称：精进电动 公告编号：2026-005 精进电动科技股份有限公司 关于上海证券交易所《关于对精进电动科技股份有限公司 2025年年度业绩预告的问询函》的回复公告 该公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。重要内容提示： 截至本回复公告之日，公司2025年度审计工作尚在进行中，本回复中所披露的公司2025年度相关财务数据均为未经审计的初步测算数据，具体准确的财务数据以公司后续正式披露的经审计2025年年报为准。 2025年2月3日，精进电动科技股份有限公司（以下简称“公司”或“精进电动”）收到上海证券交易所上市公司管理部《关于对精进电动科技股份有限公司2025年年度业绩预告的问询函》（上证科创公函〔2026〕0059号）（以下简称“《问询函》”）。收到《问询函》后，公司对《问询函》提到的问题进行了认真讨论与核实，现将《问询函》所涉问题回复公告如下。 问题一、公告显示，本年度收入增长较为明显，主要原因是公司配套国内车企的电驱动系统随着客户车型的上市和持续增量，拉动了收入的增长，进而改善了公司的盈利能力。 请公司：（1）补充披露公司配套的客户名称、主要业务、双方交易往来历史、上市以来公司每年对该客户的销售规模及净利润；（2）补充披露公司配套的该车型名称、上市时间、售价、截至目前最新的公开销售数据、公司为该车型配套的具体产品及毛利率、公司是否系该车型相关产品的独家供应商、2026年公司是否持续配套该车型；（3）结合前述情况，说明该客户及车型对公司2025年度营业收入及盈利能力的具体影响。 1 【回复】 一、补充披露公司配套的客户名称、主要业务、双方交易往来历史、上市以来公司每年对该客户的销售规模及净利润。 公司主营业务为新能源汽车电驱动系统和技术开发与服务业务。 2025年公司收入大幅增长，主要是新能源汽车电驱动系统销售收入增幅较大。 2025年公司前五大客户分别为四家国内主流整车企业和一家国际头部整车企业，公司向客户提供电驱动系统销售以及技术开发与服务。2025年度向前五大客户销售收入合计约占总收入的79%。公司为第一大客户配套的电驱动系统随着相关车型的上市和持续增量，整车销售量快速增长，向该客户的销售规模随之快速增长，2025年度对该客户的销售收入超过总收入的50%，是2025年销售收入增长的主要原因。 该客户在公司发展的历史上一直是公司的主要客户之一，公司从2012年开始就与其保持着业务合作关系。自2021年上市以来，对该客户销售收入规模持续增长，客户排名持续上升。以下是公司自2021年上市以来，历年该客户在公司客户中按营业收入规模的排名：
以上数据显示该客户一直是公司的主要客户之一，其中2022-2025年公司对其营业收入在公司的客户群体里排名在前三名。公司对该客户的业务主要涉及电驱动系统的销售和开发，产品覆盖乘用车电驱动系统及其他各类商用车电驱动系统和技术开发与服务等，公司对该客户2025年的毛利润处于正常水平。 二、补充披露公司配套的该车型名称、上市时间、售价、截至目前最新的公开销售数据、公司为该车型配套的具体产品及毛利率、公司是否系该车型相关产2 品的独家供应商、2026年公司是否持续配套该车型。 公司为第一大客户配套的新能源新车型自2024年开始陆续向市场投放，2025年销量快速增长，进而拉动了对公司电驱动系统产品的需求。 该客户车型分别于2024年下半年和2025年4月上半年上市，官方指导价在18万元-30万元之间。根据公开统计数据，车型上牌量分别为2024年1,800余台和2025年39,000余台（数据来源于科瑞咨询车辆上牌数据,上牌数据不包括整车厂存货，以及所有这些车型在销售渠道中还未上牌车辆数据）。 公司为上述车型配套产品包括多个部件和总成,毛利率正常。据公司了解，公司是该套系统的唯一供应商。公司2026年仍然会配套以上车型，截止至本回复日，公司仍在向客户正常供货。 三、结合前述情况，说明该客户及公司2025年度营业收入及盈利能力的具体影响。 该客户按销售额排序为公司2025年第一大客户，2025年度对该客户的销售额超过公司年度营业收入的50%，贡献毛利占全年毛利的较大份额，对该客户销售规模增长，改善了公司盈利能力。 问题二、根据公司2025年三季报，公司2025年前三季度实现扣非后归母净利润-3,732.68万元,公司2025年第四季度实现利润规模变化较大。 请公司：（1）补充披露第四季度实现营业收入、净利润具体规模、确认收入的主要业务构成、涉及客户名称及历年业务往来情况、是否属于公司主营业务、相关业务收入确认政策及具体确认过程；（2）结合上述情况补充说明2025年第四季度净利润变化较大、与往年存在较大差异的具体原因，并说明相关收入确认是否存在真实性、收入跨期、非常规性收入确认等异常情况；（3）补充披露公司2025年度非经常性损益的具体构成，并说明与往年是否存在较大差异。 【回复】 一、补充披露第四季度实现营业收入、净利润具体规模、确认收入的主要业务构成、涉及客户名称及历年业务往来情况、是否属于公司主营业务、相关业务收入3 确认政策及具体确认过程 1、第四季度实现营业收入和净利润情况 公司主营业务主要为新能源汽车电驱动系统和技术开发与服务业务。近几年公司将业务拓展到了非车用的新能源电驱动系统领域，这些业务与新能源电驱动系统业务高度雷同，均属于公司的主营业务。2025年度公司主营业务收入占营业收入比例约99%左右，第四季度主营业务收入占比为约99%左右。 2025年第四季度约实现营业收入占全年营业收入34%左右，其中电驱动系统销售收入和技术开发与服务收入分别占全年同类业务总收入的29%左右和74%左右。电驱动系统销售收入除第一季度占比较低外，其他三个季度销售较为平稳，技术开发与服务收入第四季度占比较高。 2025年第四季度实现净利润占全年净利润的50%左右，主要由于毛利率较高的技术开发与服务收入在第四季度较为集中所致。 2、涉及主要客户情况 第四季度前五大客户分别为两家国内主流整车企业、一家国际头部整车企业、一家北美造车新势力企业和一家北美知名船机系统企业，这五个客户的收入占第四季度总收入的79%左右，其中对国际头部整车企业、北美造车新势力企业和北美船机企业第四季度主要是提供技术开发与服务收入占比较高,均属于公司主营业务。 公司2025年第四季度的主要客户以新能源整车企业为主，其中以上三家整车企业均与公司长期有业务往来，在2023年至2025年均位列公司前五大客户。这些企业向公司采购电驱动系统产品和技术开发与服务。 北美造车新势力企业和公司合作始于2021年，公司受客户委托为其在开发的新能源汽车开发配套的电驱动系统产品，与客户的主要业务为技术开发与服务；北美知名船机系统企业和公司合作始于2022年，公司受客户委托为其在开发的新能源船只开发配套的电驱动系统产品，与客户的主要业务为技术开发与服务。 3、相关收入确认政策及具体确认过程 （1）新能源电驱动系统销售收入的方式、标准流程时点相关单据具体如下：公司的收入确认政策符合《企业会计准则第14号—收入》（财会[2017]22号）4 中规定的“在某一时点履行的履约义务”的情形，根据《企业会计准则》的规定，对于在某一时点履行的履约义务，企业应当在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，根据会计准则的规定结合公司的实际情况判断如下： 商品销售：
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2024及 2025年度，公司地板产品营业收入分别为 25,853.02万元和 26,467.86万元，占营业收入的比例分别为 79.59%和 75.58%，是营业收入的主要构成部分。 本期地板销售收入金额较去年同期略有增加，但占比有所降低，主要原因系丹阳子公司销售的门及木饰面收入较上期增长较多。 2、公司收入确认政策及合规性情况 ①企业会计准则相关规定 《企业会计准则第 14号——收入》财会〔2017〕22号第十三条规定：对于在某一时点履行的履约义务，企业应当在客户取得相关商品控制权时点确认收入。 在判断客户是否已取得商品控制权时，企业应当考虑下列迹象： （一）企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务。 （二）企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。 （三）企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。 （四）企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。 （五）客户已接受该商品。 （六）其他表明客户已取得商品控制权的迹象。 ②公司收入确认政策 公司 2025年度收入确认政策和 2024年度无变化，销售收入具体原则如下：经销商买断模式为自工厂提货后由经销商继续销售，产品所有权发生转移；直接销售给工程客户并需要负责安装，地板安装验收完毕后，即确认产品销售收入的实现。 经销商买断模式下，公司根据经销商的订单，向经销商发货，在货物发出并经经销商签收后，经销商取得商品控制权，公司在经销商取得商品控制权时点确认收入。 综上所述，公司遵循《企业会计准则》相关规定，收入确认政策报告期内无变化，收入确认合规，不存在通过提前或跨期确认收入以规避退市风险警示的情形。 德皓函字[2026]00000021号监管工作函回复 德皓函字[2026]00000021号监管工作函回复
德皓函字[2026]00000021号监管工作函回复
德皓函字[2026]00000021号监管工作函回复 德皓函字[2026]00000021号监管工作函回复
及 年度，公司地板产品营业收入分别为 万元和 万元，占营业收入的比例分别为79.59%和75.58%，是营业收入的主要构成部分。 本期地板销售收入金额较去年同期略有增加，但占比有所降低，主要原因系丹阳子公司销售的门及木饰面收入较上期增长较多。 （2）公司收入确认政策及报告期内是否发生变化，并结合《企业会计准则》的规定，说明收入确认的合规性，是否存在通过提前或跨期确认收入以规避退市风险警示的情形。 ①企业会计准则相关规定 《企业会计准则第14号——收入》财会〔2017〕22号第十三条规定：“对于在某一时点履行的履约义务，企业应当在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，企业应当考虑下列迹象：（一）企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务。 （二）企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。 （三）企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。 （四）企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。 （五）客户已接受该商品。 （六）其他表明客户已取得商品控制权的迹象。” ②公司遵循《企业会计准则》相关规定，收入确认政策报告期内无变化，收入确认合规，不存在通过提前或跨期确认收入以规避退市风险警示的情形公司2025年度收入确认政策和2024年度无变化，销售收入具体原则如下：经销商买断模式为自工厂提货后由经销商继续销售，产品所有权发生转移；直接销售给工程客户并需要负责安装，地板安装验收完毕后，即确认产品销售收入的实现。 经销商买断模式下，公司根据经销商的订单，向经销商发货，在货物发出并经经销商签收后，经销商取得商品控制权，公司在经销商取得商品控制权时点确认收入。 综上所述，公司遵循《企业会计准则》相关规定，收入确认政策报告期内无变化，收入确认合规，不存在通过提前或跨期确认收入以规避退市风险警示的情形。 2、列示各业务板块前十大客户的基本情况，包括客户名称、关联关系、是否本期新增客户、合同签订时间及金额、收入确认政 策、结算周期及信用政策、应收账款余额、截至回函日的回款情况等。 公司的业务板块主要包括地板业务、橱柜家具业务、门及木饰面等业务三个板块，三个板块的前十大客户具体情况列表说明如下： （1）地板业务前十大客户 单位：人民币万元
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