[年报]常青科技(603125):2025年年度报告摘要
江苏常青树新材料科技股份有限公司 2025年年度报告摘要 第一节重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn/网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、上会会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司于2026年4月10日召开第二届董事会第十七次会议，审议2025年度利润分配预案，拟向全体股东每股派发现金红利0.04元（含税），截至2025年12月31日，公司总股本404,836,375.00股，以此计算拟分配的现金红利16,193,455.00元（含税）。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 第二节公司基本情况 1、公司简介
化工行业整体成本压力有所缓解，盈利能力则呈现“弱修复”与“强分化”并存的格局，目前处于从规模扩张转向依靠技术进步与需求升级的结构性调整阶段。随着“反内卷”政策落地及产能扩张阶段收尾，行业供给格局有望优化，迎来新的发展拐点。在市场分化格局下，政策层面“反内卷”与“稳增长”并举，推动行业优化。展望2026年，化工行业预计在政策引导下整体企稳复苏，增长动能将更依赖于高端化、绿色化转型，产业分化持续，新材料与智能化改造领域有望成为核心增长点。 （二）公司在行业内主要竞争壁垒 1. 生产技术壁垒 公司高分子新材料特种单体及专用助剂具备独特的生产工艺，设备专用程度高、技术积累时间长、技术难度高，其生产过程不仅对生产技术人员素质、运营管理能力要求高，还须具备很强的技术消化吸收能力、应用开发能力以满足不同客户对产品的个性化需求，从而对新进入者构成较高的生产技术壁垒。 2. 环保壁垒 近几年，化工行业是国家环保重点监管行业，进入该行业必须符合国家对该行业的环保要求。 随着中国对环保要求的不断提升，新进入者必须加大节能环保方面的投入，不断优化、提升生产工艺水平，减少废弃物排放，对新进入者构成较高的环保准入壁垒。 3. 客户资源壁垒 公司下游客户主要是高分子新材料生产商，客户企业对于产品质量和安全性的要求比较高，对原材料质量的认同通常建立在长期合作基础上，采购一般需要通过严格程序审查，会选择规模实力较强、工艺技术水平较高、产品质量稳定的企业进行供货合作；而且由于改性配方的差异性，不同厂家的类似产品在性能指标上具有较大差异，所以客户有一定黏性，形成了一定的客户资源壁垒。 （三）报告期内公司主要产品下游细分领域发展情况及未来趋势 1. 高分子新材料特种单体 (1) 离子交换树脂 离子交换树脂是一类带有活性基团的网状结构的功能性高分子新材料，可通过离子交换实现分离和纯化作用，从而达到浓缩、分离、提纯、净化等目的，是现代工业不可缺少的产品。如金属资源的提取回收、PLA等生物基可降解塑料的生产、核级超纯水的生产、水处理、有机废气处理、西药专用吸附材料以及食品加工等方面。受益于下游需求增长驱动，市场数据预测2022-2028年期间全球离子交换树脂市场规模年复合增长率将达7.3%，全球市场规模有望增长至51.89亿美元，截至2025年，全球离子交换树脂及相关系统的市场规模已突破65亿美元，预计在2026至2030年间将以年均复合增长率超过6.5%的速度持续扩张。目前我国离子交换树脂市场呈现出口量远高于进口量，出口价格却远低于进口价格的特点，但高端医疗领域仍依赖进口产品。全球离子交换行业正步入一个由尖端技术创新与多元化应用需求共同驱动的新发展阶段，高端产品尚有较大的进口替代机会。 (2) 替代苯乙烯对丙烯酸树脂涂料改性 丙烯酸树脂涂料是指以（甲基）丙烯酸酯、苯乙烯为主体，与其他类型丙烯酸酯共聚所得丙烯酸树脂为主要成膜物质，从而制得的热塑性、热固性或辐射固化树脂涂料。丙烯酸树脂涂料不仅具有色浅、透明度高、光亮丰满、耐候、保色、保光、附着力强、耐腐蚀、坚硬、柔韧等特点，而且可通过选择单体、调整配比、改变制备方法或改变拼用树脂，配制出一系列改性丙烯酸树脂涂料。公司生产的高分子特种单体具有优异的环保性能，不含苯酚丙酮，可替代苯乙烯对丙烯酸树脂涂料进行改性，在增强其耐腐蚀性、耐热性的同时更符合目前市场的选择趋势。近年来，丙烯酸行业呈现出迅猛的发展态势。从产能数据来看，截至2024年底，全球丙烯酸产能已接近900万吨/年。其中，中国为全球丙烯酸的重要生产国，总产能高达408万吨/年。丙烯酸树脂涂料已广泛应用于航天、航海、汽车、机器机床、电器仪表、高级木器等领域的防护和装饰性涂装，结合丙烯酸树脂改性的便利性和改性后良好的性能表现，公司特种单体将迎来更大的发展空间。 (3) 用于改性ABS树脂 ABS树脂与PVC树脂、PE树脂、PP树脂、PS树脂并称五大通用树脂，为丙烯腈-丁二烯-苯乙烯的共聚物，是一种强度高、韧性好、易于加工成型的高分子新材料，和通用ABS树脂相比，改性后的ABS树脂热变形温度可提高10℃-15℃。公司高分子特种单体可以替代苯乙烯形成共聚物，能以任何比例与ABS树脂相溶，提升ABS树脂的耐热性和刚性。随着产业技术的不断更新，ABS树脂行业的技术也不断发展，目前ABS树脂行业已经开发出了各种性能优越的特种ABS树脂，如低温型ABS树脂、耐热型ABS树脂、耐腐蚀型ABS树脂、释放安全性ABS树脂等，这些特种ABS树脂在特殊行业应用中发挥着重要作用。2025年1-12月，中国ABS出口总量37.52万吨，同比增加15.78万吨，增幅72.59%，较2024年显著提升；与之形成对比的是，进口量继续呈现回落态势，全年进口量约84.21万吨，同比减少17.54万吨，减幅约17.24%。在环保标准和健康意识日益提高的趋势下，公司生产无酚、酮、醛杂质的特种单体应用于ABS树脂改性将有更加良好的市场空间。 (4) 绝缘浸渍漆改性 绝缘浸渍漆是电气产品主要绝缘材料之一，通过浸渍工序绝缘漆渗透、填充到线圈、线槽或其他绝缘物的空隙和气孔中，然后经过固化将线圈导线粘结为绝缘整体，并在其表面形成连续的绝缘层，提高介电性能、力学性能、导热性能和防护性能，广泛应用于风电、核电、光电、高铁辅助电机等领域。根据国家能源局数据，截至2025年底，全国累计风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。随着我国“碳达峰”“碳中和”承诺的提出，风电、核电、光电等清洁能源的发展有望进一步提速，从而带动电机绝缘系统以及上游材料需求的持续增长。 (5) 合成香精 使用公司高分子特种单体为起始原料可制得一系列合成香精，如茚满醇、茚满酮、茚满醚、开司米酮、龙葵醇和佳乐麝香（Galaxolide）等，其中以佳乐麝香的性能最为优异、应用最为广泛。 佳乐麝香是一种多环麝香，香气浓郁、细腻，非常接近大环麝香的香韵，且理化性质稳定，性价比高，可以广泛应用于香水、香精、化妆品、食品、医药等领域。得益于庞大的人口基数和日益提高的国民收入，发展中国家市场已成为食品、日化、医药等领域规模增长最为迅速的市场，并带动了合成香精产品的庞大需求，全球香精香料行业在2025年展现出强劲发展态势，市场规模突破400亿美元，中国占据全球份额的28%以上；预计在2025至2030年间将保持年均4.8%的复合增长率。这一增长动能并非均匀分布，亚太地区贡献了超过65%的增量需求，其中中国市场的年消费量增长稳定在5.5%以上，成为全球产业最核心的增长引擎。 (6) 用于生产光固化引发剂 光引发剂是光固化材料中的核心组成部分，其性能对光固化材料的固化速度和固化程度起关键性作用。DETX是一种高效的光引发剂，可吸收261nm至385nm的紫外光引发化学反应，其最大优点在于与有机溶剂有良好的互溶性，可用于各色涂料中，亦可用于印刷油墨、木器漆、装饰漆及胶粘剂等，与阴离子引发剂一起使用时还有催化剂的作用；UV涂料和UV油墨是其重要应用。 UV涂料作为一种高效、节能、环境友好型涂料，完全符合我国正在大力推行的节能减排的低碳经济和绿色经济政策，目前我国UV涂料市场正处于快速发展的阶段，随着制造业和消费市场的增长，我国UV涂料市场仍将保持较高的增长率，尤其是在家具、包装和汽车等领域，发展空间仍然较大。 2. 高分子新材料专用助剂 (1) 聚氯乙烯（PVC）塑料改性应用 PVC塑料是以PVC树脂为基材，少量添加增塑剂、稳定剂、润滑剂等助剂为辅助成分，在生产加工过程中能流动成型的热塑性材料。公司的高分子新材料专用助剂可作为螯合剂（辅助热稳定剂）与热稳定剂并用，增强PVC塑料的热稳定性及抗老化性能，从而提高PVC塑料加工过程中的耐热性和透明度并抑制其颜色变化，是PVC制品生产过程中必须使用的材料。近年来，我国PVC树脂产量长期较为稳定，行业产量总体保持在2000万吨左右。公司针对终端PVC制品在色泽、透明度、润滑度等方面的不同需求，开发了数十种型号的专用助剂产品，能为客户提供定制化产品服务，在相关市场保持差异化的竞争优势。 (2) 其他高分子新材料改性应用 除PVC塑料外，公司高分子专用助剂还可用作聚氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS热塑性弹性体的辅助抗氧剂，添加于上述高分子新材料的各类制品中，增强制品热稳定性和光稳定性。聚氨酯热塑性弹性体（TPU）性能介于塑料和橡胶之间，具有一般塑料材料所无法比拟的强度高、韧性好、耐磨、耐寒、耐油、耐水、耐老化、耐气候等特性，还具有高防水性、防风、防寒、抗菌、防霉、保暖、抗紫外线等许多优异的功能，因而被广泛应用于医疗卫生、电子电器、工业及体育等领域，是聚氨酯（PU）的三大类别之一。随着TPU材料在人形机器人上的应用拓展与渗透，聚氨酯TPU市场有望实现加速增长，并进一步推动行业估值中枢上移。TPU材料凭借在人形机器人应用中单机用量较高，性价比突出、可一体化成型及环保可回收等多重优势，与行业发展需求高度契合。 (3) 无酚环保助剂人体接触材料应用 传统工艺生产的助剂通常以苯酚和三氯化磷为原材料，因此产品中不可避免地含有少量苯酚杂质。苯酚对人体皮肤、粘膜有强烈的腐蚀作用，会抑制中枢神经或损害肝、肾功能，引起急、慢性中毒，很大程度限制了下游产品在人体接触材料方面的应用。公司通过自主研发掌握了无酚系列专用助剂生产技术，成功实现了无酚专用助剂的量产和销售，取得了市场先发优势。随着国民收入水平和环保健康意识的不断提升，消费者对材料的安全性也愈发关注，将从需求端推动国内高分子新材料产品质量和环保标准的提升。为打开儿童玩具、厨房用品、办公用品、医疗卫生等领域人体接触材料制品的市场空间，下游行业对无酚亚磷酸酯的需求空间将进一步增加。 公司主要从事高分子新材料特种单体和高分子专用助剂的研发、生产和销售，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，在下游高分子新材料产业体系中有着用量小、作用大、附加值高的特点。 （一）报告期内的主要产品及应用领域 报告期内，公司将主要产品划分为高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两大类：
报告期内，公司其他产品情况如下：
3.1近3年的主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币
单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 4、股东情况 4.1报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前10名股东情况 单位:股
√适用 □不适用 4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况 □适用√不适用 5、公司债券情况 □适用√不适用 第三节重要事项 1、公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。 2025年，受宏观经济环境及行业周期波动影响，公司经营面临一定压力，全年共实现营业收入10.36亿元，同比下降4.05%；实现归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比下降22.57%。 面对市场挑战，公司管理层积极研判形势，通过优化业务结构、强化成本管控、推进降本增效等一系列务实举措，努力夯实核心竞争力，为后续经营质量提升与长期可持续发展筑牢基础。 2、公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。 □适用 √不适用 中财网
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