7月K型分化收敛预期下 权益商品配置均衡机会显现

时间：2026年07月13日 11:30:30 中财网

　　数据显示，6月风险资产相关理财产品表现亮眼，权益类理财上涨1.36%，商品及金融衍生品类上涨1.20%，而固定收益类和现金管理类仅微涨0.08%和0.06%。规模方面，固收+类和混合类存续规模环比增长，权益类和商品类则有所下降。信息显示，银行理财客户风险偏好出现边际修复，但整体配置行为仍保持稳健态势。

　　
　　一份研报观点认为，7月市场需关注K型分化预期扰动，配置整体暂且均衡，但权益和商品资产值得重点关注。研报指出，随着7月政治局会议临近，国内K型分化收敛预期逐步升温，同时美国非农数据出台及鸽派表态推动海外周期板块复苏，这为相关股票带来阶段性支撑。研报认为，虽然收敛过程不会一蹴而就，但这种预期变化有利于市场风格趋于均衡。

　　
　　研报进一步分析，股票配置可采用哑铃策略，一方面科技制造向上游轮动，另一方面受益于K型收敛预期的港股红利资产具备机会。商品领域，黄金、有色金属受降息预期提振，叠加厄尔尼诺影响下的农产品也存在表现空间。模型建议显示，7月权益仓位趋于均衡，全天候行业轮动策略推荐电子、通信、有色金属和电力设备等板块。

　　
　　总体来看，研报认为当前环境下，挂钩权益和商品的结构性理财产品及相关ETF值得投资者跟踪，把握市场风格均衡带来的配置机遇。