酒鬼酒渠道调整见效 利润反转现金流改善

时间：2026年08月28日 13:46:36 中财网

　　CFi.CN讯：酒鬼酒2026年中报显示，上半年营收5.3亿元，同比下降5.6%，但归母净利润达0.1亿元，同比增长37.6%；销售回款5.5亿元，大增20.7%。Q2亏损收窄，合同负债环比微降，反映渠道去库存稳步推进。

　　
　　近期机构研报指出，酒鬼系列收入逆势增长16%，成为唯一正增长主力产品；湖南大本营市场收入增长9.4%，终端数量与分销双升，稳价强店策略初见成效。内参系列虽承压，但公司已主动精简低价SKU，聚焦高毛利产品结构优化。

　　
　　研报认为，毛利率保持66%以上高位，销售费用率下降3.8个百分点，费用管控效果显著；自由爱等新品切入新渠道，为后续弹性提供支点。盈利质量提升叠加回款大幅改善，预示经营拐点正在形成，2026年起营收有望连续三年增长，利润弹性值得关注。